日本ベル投資研究所

・日経アニュアルリポートアワード2020で、14社が優秀賞を受賞した。その中から興味のある4社をピックアップして、投資対象として比較してみた。エヌ・ティ・ティ・データ（NTTデータ … [ 記事全文 ]

・2020年の日経アニュアルリポートアワードを受賞した企業の年次報告書（アニュアルレポート）を読んでみた。グランプリの中外製薬、準グランプリのオムロン、日立製作所、三菱ケミカルホー … [ 記事全文 ]

・投資家として、まだよく知らない上場会社を理解したいと思った時、どうすればよいか。私の場合は、次の3つを基本動作とする。 ・第1は、直近年度の決算短信を読む。財務の状況を知ることが … [ 記事全文 ]

・企業における人材の価値はどのように測るのか。社員数、開発・生産・販売部門の人数、人件費や労働生産性（1人当たり付加価値）などは知ることができても、会社全体の人財を把握するのはかな … [ 記事全文 ]

・野村アセットマネジメント資産運用研究所では、ESG投資に関わるセミナーを継続的に催している。そのセミナーに参加して、識者の意見を拝聴していると、新しい動きがみえてくる。 ・カーボ … [ 記事全文 ]

・ESGをいかに投資に活かすか。まず、いくつかの条件がある。第1に企業がESGに基づいたサステナビリティ経営を実践していないことには、ESGを投資の評価に用いることはできない。ES … [ 記事全文 ]

・期待効用理論は、モダンポートフォリオ理論の基礎となってきた。これに対して、行動ファイナンスはいくつもの異なる原理を見出している。つまり、人はシンプルなモデルでは必ずしも説明しきれ … [ 記事全文 ]

・投資家にとって、投資の‘よさ’をどう考えるか。効用としてポートフォリオのパフォーマンスをリスクとリターンで測るというのが、伝統的なファイナンスモデルであるが、最近はそれを超えて、 … [ 記事全文 ]

・経営者は、中長期の業績を重視するか、今期の業績を重視するか。投資家は目先のパフォーマンスを優先するか、中長期のパフォーマンスを重視するか。双方とも、短期も中長期も大事にしたいとい … [ 記事全文 ]

・佐川急便のSGホールディングスは、公益財団法人SGH財団をサポートしている。ここの市民公開講座で、「withコロナ時代の新たなるがん医療とは」というテーマのシンポジウムが2月に催 … [ 記事全文 ]

・経済関係のマスコミにとって、企業のトップ人事は最大の関心事の1つである。次の社長をスクープすることは、ニュース性が高い。社員はもちろん、取引先、株主にとって、経営者のリーダーシッ … [ 記事全文 ]

・何事にも予兆というものがある。事前に分かればよいが、多くの場合、あとになってそれが兆しであったと納得することになる。 ・コロナ禍で株式市場が強い。みんなが大変な時に、なぜ株価だけ … [ 記事全文 ]

・ウイルスとの共生はなかなか難しい。共生（シンバイオシス）とはまさに共に生きることだが、共に利益を得る相利共生ならよいが、一方のみが利益を得て、他方が害を被る寄生の場合は始末が悪い … [ 記事全文 ]

・12月のCFOフォーラムで、伊藤忠商事（CI）の鉢村専務CFOの話を聴く機会があった。商社といえばさまざまな事業を行っており、何が本業かが分かりにくい。かつては仕入れて売るという … [ 記事全文 ]

・ディスクロジャー&IR総合研究所（宝印刷）の調べによると、2020年3月期の有価証券報告書（日経225平均株価採用企業）186社中65％の121社にROEやROICの記載 … [ 記事全文 ]

・2020年11月号の証券アナリストジャーナルで「脱株式第一主義の行方」が特集された。1）株主第一主義で何が悪いのか、2）ステークホルダー主義では何を優先するのか、3）株主第一から … [ 記事全文 ]

・企業の要は取締役会にある。代表取締役社長（CEO）が最も大事であるが、中小企業が中堅企業、上場企業になると、取締役会が格段に重要になる。執行の代表を、誰が取り締まるのか。その役割 … [ 記事全文 ]

・「ポストコロナの経済学」の著者である熊谷亮丸氏（大和総研専務取締役調査本部長）の話を聞いた。熊谷氏は菅内閣の内閣官房参与でもある。首相に経済・金融について、いろいろアドバイスして … [ 記事全文 ]