日本ベル投資研究所

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株式会社日本ベル投資研究所

URL：http://www.belletk.com/

日本ベル投資研究所は「リスクマネジメントのできる投資家と企業家の創発」を目指して活動しています。足で稼いだ情報を一工夫して、皆様にお届けします。

• 人数に依存しない経営

  日本ベル投資研究所 2025/09/16

  ・人数に依存しない経営、そんなのがあり得るのか。人口減少社会にあって、今こそ人材、人的資本が大事であると叫ばれている。その中で、人数に依存しないとはどういう意味か。 ・ヒトこそが知 … [ 記事全文 ]
• アナリストの業績予想

  日本ベル投資研究所 2025/09/08

  ・企業の株価は何で決まるのか。相場であるから、買いたい投資家と売りたい投資家の取引価格で決まる。何で売りたいのか、何で買いたいのか。価格は需給で決まる。買いたい人が多ければ、売りた … [ 記事全文 ]
• 収益性と生産性を結び付けて

  日本ベル投資研究所 2025/09/01

  ・PBR=ROE×PERという関係式は、よく知られるようになった。経営者は、資本コストと株価に責任を持て、といわれて、かなり意識も変わってきた。 ・株主資本コストとは、株主が要求す … [ 記事全文 ]
• 日本企業の価値はどこに

  日本ベル投資研究所 2025/08/25

  ・トランプ大統領のやっていることを、米国の立場からみれば、自国の体力が落ちて、世界の面倒をみる力がなくなってきたので、米国は米国のことを優先する。これまで大目にみてきたアンフェアな … [ 記事全文 ]
• 政策保有株への対応策

  日本ベル投資研究所 2025/08/18

  ・政策保有株（株式の持ち合い）は、ここ10年減少傾向にある。その意味が問われて、金融機関や事業会社が持ち合いを止めてきていることによる。これからも減少は続こう。その意味では、機関投 … [ 記事全文 ]
• トランプ関税を乗り越えるには

  日本ベル投資研究所 2025/08/11

  ・4月にトランプ関税が課せられた。何でそんなことを、自由貿易に反する、と言ってもしかたがない。米国ファースト、トランプ支持層ファーストとなれば、それを支えるブレーンもいる。では、ど … [ 記事全文 ]
• ガバナンスに残された課題は

  日本ベル投資研究所 2025/08/06

  ・トランプショックをいかに克服して、サバイブするか。企業も投資家も対応が問われている。トランプ関税の影響は大きい。企業としては、地政学的リスクを踏まえた上で、生き残り策に手を打って … [ 記事全文 ]
• アクティビストになったつもりで

  日本ベル投資研究所 2025/07/30

  ・アクティビストにいかに対応するか。この言い方だと、会社側の立場に立って、いかにアクティビストを撃退するか、という方策について考えることになる。そうではなく、投資家の立場で、アクテ … [ 記事全文 ]
• 地経学リスクと財政の行方

  日本ベル投資研究所 2025/07/28

  ・トランプ政策が打撃となる一方で、政権与党の大盤振る舞いは財政負担と高めている。想定外のリスクが顕在化した時、日本はどう対応するのか。 ・今日の小さな安定ばかりを追い求めると、いざ … [ 記事全文 ]
• 人的資本の生産性

  日本ベル投資研究所 2025/07/09

  ・世は人手不足、人材不足である。どの企業も、もっと優秀な人材が欲しい。では、社内で人材を育てているか、となると限られている。 ・オン・ザ・ジョブトレーニング（OJT）やオフサイトの … [ 記事全文 ]
• 3つのガバナンスのどれが望ましいか

  日本ベル投資研究所 2025/06/24

  ・監査役設置会社、監査等委員会設置会社、指名委員会等設置会社の3つのうち、上場会社にとってはどれが望ましいのか。 ・3つの形態の会社の社外取締役、社外監査役を経験したが、一概にどち … [ 記事全文 ]
• セクハラ・パワハラへの対応

  日本ベル投資研究所 2025/06/16

  ・世の中にはルールがある。厳密な法規制によるものから、暗黙のルールみたいなものまで、風習とか習慣に類するものまで多様である。自らの70数年の人生は、昭和100年の中に属しているが、 … [ 記事全文 ]
• 地政学的リスクの中での半導体産業

  日本ベル投資研究所 2025/06/12

  ・わが国の半導体産業はどのように発展するのか。地政学的リスクが高まっている。治まる気配がない。局地戦ではあるが、戦争が継続している。ロシアはなぜウクライナに侵攻したのか。イスラエル … [ 記事全文 ]
• 人的資本の活かし方

  日本ベル投資研究所 2025/06/09

  ・ヒト、モノ、カネが、経営の重要な基本要素である。その中で、ヒトの能力はどのように評価していくのか。お金で能力が測れるのか。測れないものはコントロール(管理)できない、というのがフ … [ 記事全文 ]
• レゾナックとエーザイをどう比較するか

  日本ベル投資研究所 2025/06/02

  ・レゾナックは半導体材料メーカーへ大きく舵を切っている。エーザイは認知症の治療薬で第2のステージに入っている。企業比較というのは、通常同じセクター（業種）の中で比べる。類似業種の方 … [ 記事全文 ]
• 情報開示はどこまで

  日本ベル投資研究所 2025/05/22

  ・有価証券報告書をみても、誰が実質株主かは十分わからない。とりわけ、機関投資家の社名は通常出てこない。これがわかるようになると、投資家としてはありがたい。 ・企業としても実質株主が … [ 記事全文 ]
• サイバー戦に負けないために

  日本ベル投資研究所 2025/05/12

  ・いろんな情報が入ってくる。私のメールには、メルアド（メールアドレス）が確認できないと、SPAMという表示がつく。迷惑メールの可能性があるので、うかつに開かない。返信しないことにし … [ 記事全文 ]
• 人材はいるか

  日本ベル投資研究所 2025/05/07

  ・企業を評価する時、どこをみるのか。事業の成長性、業績の数値、経営者の資質、企業の風土などさまざまな視点があろう。投資家としては、株主になった場合を想定して、自分の視点をしっかり定 … [ 記事全文 ]
• サイバーリスクへの対応

  日本ベル投資研究所 2025/04/28

  ・まず小さな話であるが、個人的にはどうしているか。リモート時代に、会社オフィスを別に保有する必要がないので、マンションオフィスは3年前に売却した。本宅の書斎がオフィスである。自宅の … [ 記事全文 ]
• 投資に活かすコミュニケーション

  日本ベル投資研究所 2025/04/14

  ・<「何回説明しても伝わらない」はなぜ起こるのか？>という本（日経BP）を読んでみた。著者の今井むつみ氏（慶大教授）は認知科学、言語心理学、発達心理学の研究教育者である … [ 記事全文 ]

会社名：株式会社日本ベル投資研究所

執筆者：鈴木 行生

URL：http://www.belletk.com/

【ご挨拶/プロフィール】
日本ベル投資研究所（略称ベルトーケン）は、「リスクマネジメントのできる投資家と企業家の創発」を目指して活動しています。好きなことは会社調査、得意なことはアナリストレポートの作成、貢献したいことは会社の儲かる仕組み（ビジネスモデル）の解明、です。これをモットーに毎日会社回りをしています。足で稼いだ情報を一工夫して、お届けします。株式投資の極意は、会社を見抜く目を養うことです。誰でも達人になれます。私も皆様を応援してまいります。また、本業のアナリストレポートも、御一読いただければ幸いです。