塚崎公義『経済を見るポイント』

塚崎公義『経済を見るポイント』

TIW客員エコノミスト

URL：http://ameblo.jp/kimiyoshi-tsukasaki/entrylist.html

目先の指標データに振り回されずに、冷静に経済事象を見てゆきましょう。経済指標・各種統計を見るポイントから、将来の可能性を考えてゆきます。

• 国は赤字だが日本国は黒字である理由

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/12/05

  （要旨） ■国の赤字は中央政府の赤字のこと ■外国との取引を記録したのは国際収支統計 ■経常収支は貿易収支、サービス収支等の合計 ■経常収支は家計簿と似ている ■国が赤字なのに日本 … [ 記事全文 ]
• 地銀を苦しめているのはゼロ成長とゼロ金利

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/11/07

  （要旨） ■ゼロ成長だと地銀の融資は減少 ■融資残高維持のための低金利競争が痛手 ■融資残高維持のため、リスクをとる場合も ■ゼロ金利は預金部門を無用に ■マイナス金利の痛手は対日 … [ 記事全文 ]
• 米国の経常収支赤字を誰も問題視しない理由

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/10/03

  （要旨） ■米国の経常収支赤字は巨額 ■外貨での借金は危険だが米国は違う ■経常収支赤字と失業が連動しない ■皆がドルを持ちたがるので、資金が流入 ■ドル暴落だと米国より他国が困る … [ 記事全文 ]
• 円高と円安のどちらが日本経済に良いのか

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/09/06

  （要旨） ・輸出入数量と輸出入価格に分けて考える ・かつて、円高は日本経済の「災難」だった ・労働力不足時代には円高も悪く無い ・投資家には円安が望ましい？ （本文） ・輸出入数量 … [ 記事全文 ]
• 「年金が２割減る」との報道は誤り

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/08/30

  ■厚生労働省が年金の財政検証を発表 ■「２割減る」のは所得代替率 ■年金支給額自体は増加との試算 ■所得代替率の概念は不要 ■年金問題は政争の具にしない （本文） ■厚生労働省が年 … [ 記事全文 ]
• 株主第一主義の見直しはマクロ経済にプラス

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/08/23

  ■米国経済界が方針を転換 ■日本企業の方針転換を期待 ■従業員重視は景気に優しい ■長期的取引は双方にメリットあり （本文） ■米国経済界が方針を転換 米国の主要企業の経営者が所属 … [ 記事全文 ]
• 米中冷戦自体より怖いのが、投資家等々の不安心理-

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/08/09

  （要旨） ■米中は本格的な冷戦状態に ■米中貿易戦争自の影響は軽微 ■「景気は気から」が怖い ■要注意なのは米中分断の恐怖 （本文） ■米中は本格的な冷戦状態に 米国は中国に追加関 … [ 記事全文 ]
• 「円は過小評価だから円高」が正しくない理由

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/08/08

  （要旨） ・円は過小評価だという論者の根拠は購買力平価 ・貿易収支は均衡なのに円は過小評価なのか ・長期的には少子高齢化による労働力不足で輸出減 ・円高でも円安でも言い続ければいつ … [ 記事全文 ]
• 日本の景気が米国頼みを脱しつつある構造変化に要注目

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/07/05

  （要旨） ・かつて「米国が風邪なら日本は肺炎」だった ・米国の不況による円高も、以前は日本経済に悪影響 ・以前より為替レートの影響を受けにくい日本経済 ・少子高齢化による労働力不足 … [ 記事全文 ]
• 日本の財政は破綻しない

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/06/21

  （要旨） ・「日銀に紙幣を印刷させれば」等々は禁じ手と考える ・日本人投資家が買うから日本政府は安泰 ・少子化で、数千年すれば政府の借金は消滅するかも ・１０年待てば気楽に増税でき … [ 記事全文 ]
• 財政破綻を懸念する投資家が日本国債を買う理由

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/06/20

  （要旨） ・投資家の中にも日本政府破綻懸念あり ・破綻するか否かは資金繰りの問題 ・投資家には他に選択肢が乏しい ・他の投資家が買うと政府は破綻しない ・外国人は日本国債を持ちたく … [ 記事全文 ]
• 国際収支統計から為替レートを考える

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/06/07

  （要旨） ・購買力平価から今の為替は円安すぎる ・貿易サービス収支の黒字は減っている ・今後は、労働力不足が円高阻害要因に ・購買力平価で為替を予測するのは危険 ・経常収支が黒字で … [ 記事全文 ]
• １−３月がプラス成長でも消費増税は危険

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/05/27

  （要旨） ・筆者はMMTは支持しないが、積極財政主義者 ・１０年待てば気楽に増税出来るのだから、それを待つ ・今後１年間で中国の情勢が急に悪化するリスクあり ・今後１年間で米国の高 … [ 記事全文 ]
• MMT（財政赤字は問題ない）は一理あるが、やはり危険

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/05/24

  （要旨） ・「財政赤字は問題ない」という新理論が米国で話題に ・MMT下のインフレはコントロールが難しい ・国債暴落による金利高騰リスクも ・緊縮財政とのリスクの比較が重要 ・対外 … [ 記事全文 ]
• 令和時代は日本経済の黄金時代

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/05/09

  （要旨） ・バブル崩壊後の長期低迷期、失業が労働市場の諸悪の根源だった ・失業は日本経済の労働生産性、財政赤字等にも悪影響 ・少子高齢化で失業から労働力不足へ ・労働力不足で労働市 … [ 記事全文 ]
• 長短金利逆転は景気後退を意味せず

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/04/03

  （要旨） ・長期金利の基本は予想短期金利の平均➕α ・過去のインフレ局面との比較は危険 ・長期金利が低すぎる？ ・長短金利逆転が景気を後退させる可能性は小 ・市場は連銀より賢いのか … [ 記事全文 ]
• 株の長期投資は期待値がプラスである

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/03/07

  （要旨） ■投資家がリスクを嫌うから ■企業はリスクを嫌うから、企業の期待値はプラス ■株式保有は企業の一部を所有するもの ■経済は成長するから ■損得以外にも長期投資はオススメ（ … [ 記事全文 ]
• 兜町はカジノより儲けやすい

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/02/07

  （要旨） ■短期投資の本質はカジノと同じ ■カジノの期待値はマイナス ■投資家はリスク回避的 ■株式投資（短期）の期待値はプラス ■投資初心者が儲かるとは限らないが ■（補論）株価 … [ 記事全文 ]
• 今年の景気も好調持続だがリスクには目配りが必要

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2019/01/10

  （要旨） ■景気は過去最長の拡大を更新中 ■景気は自分では方向を変えない ■国内要因の不安は小 ■中国の減速の影響は限定的 ■欧州の政治的混乱も影響は限定的 ■米国のメインシナリオ … [ 記事全文 ]
• TPPの発効は日本にとって大きなプラス

  塚崎公義『経済を見るポイント』 2018/12/06

  （要旨） ・TPP１１は日本主導で締結されたもの ・自由貿易は国際分業でお互いにメリット ・農業の高齢化がTPPを可能にした要因 ・新規加盟を希望する国が多い ・当初加盟国は追加加 … [ 記事全文 ]