市川レポート　経済・相場のここに注目

クロス円の変動幅がドル円より大きい理由 米早期利上げ懸念が強まった先週、リスクオフの円高は、ドル円ではなくクロス円で顕著にみられた。 これは単に計算上の話で、ドル円動かずユーロドル … [ 記事全文 ]

株式市場は懸念材料を消化中 6月18日のブラード発言で米早期利上げへの警戒感が高まり、市場は株安などリスクオフで反応。 改めて今回のドットチャートをみると、常任メンバー7人のうち、 … [ 記事全文 ]

FOMC後の市場環境を考える 米10年国債利回りはFOMC翌日、ほぼ元の水準まで低下、実質金利は依然マイナス圏で推移。 FF先物市場で23年2回の利上げは織り込み済み、現FOMCメ … [ 記事全文 ]

2021年6月FOMCレビュー～想定よりもタカ派的 ドットチャートの予想分布が大きく変化し、2023年に0.25%の利上げが2回あることが示唆された。 メンバーの経済見通しも総じて … [ 記事全文 ]

年初からの主要アセットクラスのパフォーマンスを検証する 今年はワクチン接種の進展による経済正常化期待で、昨年に出遅れたコモディティとリートが急騰。 株式はワクチン接種が進む先進国株 … [ 記事全文 ]

2021年6月FOMCプレビュー～今回の注目点を整理する テーパリングの手掛かりは、政策意図を示す基本手段のFOMC声明をまずは読み込む必要がある。 またドットチャートの予想分布次 … [ 記事全文 ]

4月以降の米長期金利低下が示唆すること 米10年国債利回りは、3月末に1.74%水準まで上昇も、その後は低下し直近では1.43%台に。 4月以降の米長期金利低下時も米国株は上昇、リ … [ 記事全文 ]

日経平均株価の長期トレンドを確認する 足元の日経平均は25日と75日移動平均線の間で横ばい推移、29,000円台の定着に苦戦中。 ただ、長期的な上昇トレンドは継続中、5月に27,0 … [ 記事全文 ]

コロナ禍での日米中央銀行バランスシート変化が示唆すること FRBのバランスシートは昨年3月以降、約3.6兆ドル増加、量的緩和で国債の残高増加が主因。 日銀のバランスシートは昨年3月 … [ 記事全文 ]

バイデン米大統領の予算教書について バイデン米大統領は2022会計年度の予算教書を公表し、6兆110億ドルの歳出規模を示した。 財政赤字は2031会計年度まで毎年度1.3兆ドル超、 … [ 記事全文 ]

米テーパリングの先の展開を考える 市場で関心の高いテーパリングだが、FRBは過去に一連の金融政策正常化プロセスは経験済み。 今回の正常化も、テーパリング、総資産残高維持、利上げ、総 … [ 記事全文 ]

日銀のETF買い入れ動向～直近のアップデート 日銀は3月に、ETF買い入れの運用変更を決定したが、2月にはすでに、その変更を示唆していた。 直近までのETF買い入れ動向をみると、従 … [ 記事全文 ]

2020年度本決算の総括と2021年度業績予想の傾向 国内企業の決算発表がほぼ終了、20年度本決算では、改めて非製造業の回復の遅れを確認。 21年度業績予想では製造業、非製造業とも … [ 記事全文 ]

決算一巡後の日経平均株価のEPSとPER 決算発表がほぼ一巡し、業績予想も大方は出そろったため、直近のEPSとPERの動きを確認する。 EPSは増益予想を反映して上昇したが株価は複 … [ 記事全文 ]

先週の日経平均株価～下がった銘柄と上がった銘柄 日経平均株価を構成する銘柄のうち、5月10日から13日までの期間において、210銘柄が下落。 下落率上位10銘柄は決算も影響、値がさ … [ 記事全文 ]

インフレを再考する～株価にとって良いのか悪いのか インフレは物価の持続的な上昇のことで、米国ではそれが安定するように金融政策が行われている。 FRBはPCE物価指数をより重視してお … [ 記事全文 ]

緊急事態宣言と日本株の関係 緊急事態宣言中の新規感染者数と日経平均の動きについて過去2回と今回3回目を比較する。 1回目と2回目の緊急事態宣言の発令中は、いずれも新規感染者数が減少 … [ 記事全文 ]

米インフレ懸念と株安をどう考えるか 米4月CPIの伸びが市場予想を上回り、米金融市場ではインフレ加速への警戒が一段と強まった。 インフレは必ずしも株安材料ではないが、市場はインフレ … [ 記事全文 ]