市川レポート　経済・相場のここに注目

新興国の債務リスクについて考える 海外資本に依存する新興国は米ドル建ての債務も多く、米ドル高が進むと実質的に債務負担増。 主要新興国の債務リスクを対外債務・外貨準備比率、経常・財政 … [ 記事全文 ]

国内でも物価が上昇するなか日銀の異次元緩和を再考する 10月コア指数の前年比伸び率は40年8カ月ぶりの水準に達したが日銀は異次元緩和を継続中。 黒田総裁は賃金上昇を伴う物価上昇まで … [ 記事全文 ]

日本企業の業績～現在の状況と今後の見通しについて 4-9月期は全体で増収増益の着地となったが、原材料費高騰の影響で製造業の増益率は低調。 企業は2022年度の業績について増収増益を … [ 記事全文 ]

景気循環とセクターローテーション 景気減速初期はGDP減・物価高止まり・逆イールド、後期はGDP大幅減・物価低下・順イールド。 景気減速の初期から後期ではエネルギー、生活必需品、ヘ … [ 記事全文 ]

6月から開始された米量的引き締めはどの程度進んだか 有価証券残高の減少ペースは、QT開始の6月が計画比48.8％、7月は35.8%と低調な出だし。 FRBはQT遅延の理由として、物 … [ 記事全文 ]

10月米CPIを受けた長期金利低下、ドル安、株高の持続性について 10月米CPIを受け、米10年国債利回りは大幅に低下し、ドル円はドル安・円高が大きく進行した。 短期的な揺り戻しも … [ 記事全文 ]

足元でドル高・円安の動きが一服～今後の展開を考える ドル円は政府・日銀の覆面介入と米長期金利の一時的な低下によりドル高・円安の動きが一服。 米長期金利低下はドル円の調整要因だが、再 … [ 記事全文 ]

2022年11月FOMCをどう解釈するか 今回は利上げ幅縮小に関する材料待ちだったが、声明はハト派的で、パウエル発言はタカ派的に。 FRBの政策意図を示す基本手段はFOMC声明であ … [ 記事全文 ]

米国株のリバウンドの持続性について考える 米主要3指数は予想比強めの伸びとなったCPIが発表された10月13日以降、持ち直しつつある。 この日は3指数とも、フィボナッチ・リトレース … [ 記事全文 ]

2022年4-9月期決算の序盤の状況と業績見通し 2022年4-9月期の決算発表はまだ序盤戦だが、電気･ガス業が全体の利益の伸びを大きく抑制。 企業の今年度業績予想もまだ変化なく控 … [ 記事全文 ]

2022年11月FOMCプレビュー～今回の注目点を整理する 75bpの利上げはほぼ織り込み済み、市場は利上げ幅縮小の協議開始に関する新たな材料待ち。 焦点はパウエル発言であり、今会 … [ 記事全文 ]

米国がねじれ議会となった場合の心構え 米中間選挙でねじれ議会となれば経済への影響を懸念する声も、そこで過去のねじれを振り返る。 実はねじれ議会はよくある現象、ただ財政の責任が不明確 … [ 記事全文 ]

米国のインフレ沈静化にはどこまで利上げが必要か 米国が過去2回の石油危機でインフレに直面した際、当時CPIとFF金利がどう推移したかを検証。 第1次石油危機では利上げが不十分で利上 … [ 記事全文 ]

再びドル売り・円買い介入か～政府・日銀の意図を探る 政府・日銀は10月21日、急速なドル高・円安の進行を受け再びドル売り・円買い介入を実施か。 また、米紙報道や地区連銀総裁発言から … [ 記事全文 ]

ドル円相場の歴史～トレンド転換となった過去のイベントを整理する 足元で150円台をつけたドル円の歴史を振り返り、トレンド転換となった過去のイベントを整理する。 1970年代から19 … [ 記事全文 ]

米国株はいつ下げ止まるか～過去の弱気相場入り局面を検証する S&P500指数の過去の弱気相場について下落期間と下落率、高値回復までの期間などを検証。 過去には石油危機やブラ … [ 記事全文 ]

1ドル＝148円台をつけたドル円の次の目安となる水準 ドル円は先週、1990年8月以来のドル高・円安水準をつけ、鈴木財務相は再度の介入を示唆。 1990年当時は、160円、155円 … [ 記事全文 ]

為替介入に関する日銀の金融市場調節と財務省からのメッセージ 円買い介入後でも日銀が異次元緩和を維持する限り、金利上昇で円高という流れにはならない。 介入原資のドルについて外貨準備の … [ 記事全文 ]