市川レポート　経済・相場のここに注目

2026年の日本経済見通し 2026年の日本経済は成長軌道をたどりコアCPIは前年同期比+2%程度のモメンタムを維持へ。 積極財政が責任あるものなら長期金利の急騰リスクは限定的、高 … [ 記事全文 ]

2025年12月日銀政策会合レビュー～円安が進行し長期金利は上昇 予想通り25bpの利上げが決定され、今後の政策運営も、従来の利上げ継続方針が維持された。 植田総裁の発言を踏まえる … [ 記事全文 ]

日本の長期国債と超長期国債の利回り上昇について 国債利回り上昇について、市場では利上げ継続の織り込みや、財政悪化懸念によるものとの声も。 25年度の国債発行額は補正予算に伴う追加発 … [ 記事全文 ]

2025年12月日銀政策会合プレビュー～今回の注目点を整理する 政策金利の25bp引き上げは織り込み済み、市場は中立金利に関する植田総裁の発言に注目。 植田総裁は直近で、次回利上げ … [ 記事全文 ]

2025年12月FOMCレビュー～次の利下げについて考える 予想通り25bpの利下げが決定されたが反対は3名に、声明で次回利下げの時期は未定と示唆。 経済見通しの修正は特に金融政策 … [ 記事全文 ]

2026年FOMCメンバーの金融政策スタンス 金融政策を議論し決定するFOMCでは、7名の理事と5名の地区連銀総裁が投票権を保有する。 2026年に投票権を持つ理事と地区連銀総裁の … [ 記事全文 ]

12月1日の植田総裁発言を読み解く 植田総裁は賃上げに関する前向きな動きを列挙して、1月利上げ直前と類似のメッセージを発信。 円安も注視、また緩和度合いの適切な調整は、政府・日銀の … [ 記事全文 ]

11月の日本株の動きからみえてきたこと 日経平均は11月に4.1％下げたが、一部値がさ株の影響が大きく構成銘柄全体の下げではない。 実際、TOPIXは上昇、業種別では内需、規模別で … [ 記事全文 ]

日銀12月利上げの可能性について考える 最近の日銀審議委員の発言や各社報道を踏まえて、日銀の12月利上げ実施の可能性を探る。 各委員は慎重に利上げ時期を見極めている様子、各報道は植 … [ 記事全文 ]

ここからのドル円相場～ドル高・円安かドル安・円高か ドル円は先週、約10カ月ぶりのドル高・円安レベルに到達、今後の相場の方向性について考える。 ドル円は下降型三角保ち合いを形成、テ … [ 記事全文 ]

高市政権の経済対策が国内経済と金融市場に与える影響 経済対策は来年の国内経済の下支えに、ただ規模は弊社の想定内で、経済見通しは修正せず。 株式市場は今後個々の施策の実効性に注目、長 … [ 記事全文 ]

株・国債・円が売られる「トリプル安」の動きについて 日経平均の下落は米AI関連銘柄の調整の影響が大きいが今朝のエヌビディア好決算で反発へ。 国債売りが財政悪化懸念であるなら、利回り … [ 記事全文 ]

最近のFRB高官発言から考える12月米利下げの可能性 このところ複数の米地区連銀総裁から、12月のFOMCでの利下げに慎重な発言が相次いでいる。 理事らも12月の対応で意見が分かれ … [ 記事全文 ]

日本株を取り巻くマクロとミクロの環境変化～ミクロ編 東証の市場再編や資本コストや株価を意識した経営の要請を受け企業は株主還元強化に動く。 MBOやTOBも増え市場の新陳代謝が進行、 … [ 記事全文 ]

日本株を取り巻くマクロとミクロの環境変化～マクロ編 ここ数年の国内経済の変化として「物価の上昇」が挙げられ、これが株高の1つの要素と思われる。 もう1つ挙げられるのが「賃金の上昇」 … [ 記事全文 ]

高市政権の主要政策に関する考察 高市政権は、戦略的に財政出動を行うことを基本方針とし、物価高対策を最優先に位置付ける。 物価高に対応した経済対策実施のため、今年度補正予算の成立など … [ 記事全文 ]

2025年10月日銀政策会合レビュー～ハト派的な内容で円安進行 政策金利据え置きは予想通りだが、前回と同じ2名が反対、展望レポートも目立った変更はなし。 植田総裁は経済・物価に関す … [ 記事全文 ]

2025年10月FOMCレビュー～次回12月の利下げは示唆せず 予想通り25bpの利下げが決定されたが反対2名、声明で労働市場の減速継続との判断を示唆。 QTの終了も決定、パウエル … [ 記事全文 ]