エスクリ（2196 東証一部）

2013/08/16

駅近施設で需要を取り込み、急成長してきたブライダルサービス会社
連結決算スタート、新たな中期5 カ年経営計画を公表

業種：サービス業
ｱﾅﾘｽﾄ：松尾十作

◆ 都市型ブライダルオペレーター
・エスクリ（以下、同社）は直営の挙式及び披露宴施設を運営している。
・顧客に強くアピールする施設と営業力（マーケティング及び接客サービス）を背景に、08/3 期から13/3 期に至る過去5 期間の成長率は、売上高で年率34.7%、営業利益で同135.3%と高い伸びとなった。

◆14 年3 月期単体営業利益は前期比59%増へ
・13/3 期は20.2%増収、14.2%営業増益ながら同社予想及び証券リサーチセンター（以下、当センター）予想を下回った。経営の屋台骨であるブライダル事業の売上高が同社予想及び当センター予想に届かなかったためである。
・内外装工事及び設計管理業務が主たる事業である株式会社渋谷（以下、渋谷）を買収したことで、14/3 期より連結決算に移行した（みなし取得日13 年6 月30 日）。渋谷の損益は第2 四半期以降に反映される。 14/3 期第1 四半期決算は、売上高3,413 百万円（前年同期比34.7% 増）、営業利益178 百万円（前年同期は8 百万円の損失）だった。
・同社が見込む14/3 期は、売上高18,490 百万円、営業利益1,853 百万円だが、当センターは売上高18,717 百万円、営業利益2,007 百万円と予想する。同社予想の施行件数などが開示されていないが、当センターは施行件数を3,900 件（前期比26.9%増）と想定した。

◆中期的な想定株価レンジは1,031 円～1,146 円へ
・同社の適正バリュエーションを予想基準PER で9 倍～10 倍と想定した。当センターの16/3 期EPS 予想である114.6 円に基づくと、中期的な適正株価水準は1,031 円～1,146 円と想定される。

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