GMO クラウド（3788 マザーズ）

前期決算は増収増益。ホスティング苦戦をセキュリティ等でカバー
クラウドはまだ小規模ながら拡大傾向

業種：情報・通信業
ｱﾅﾘｽﾄ：柴田郁夫

◆ホスティングサービス事業が主力。クラウドサービスにも参入
・同社は通販サイトやＷｅｂサービス事業者向けにサーバを貸し出すホス ティングサービス事業を主力に、電子認証サービスのセキュリティサービ ス事業やＷｅｂ制作、翻訳サービスなどのソリューション事業を展開。
・ホスティングサービス事業の契約件数は、低価格をセールスポイントに 2012 年12 月末で13.6 万件と国内最大規模を誇る。
・2011 年12 月期から市場の拡大が見込まれるクラウドサービスに参入。今 後の成長ドライバーとして育成する方針。

◆前12 月期決算は増収増益
・前2012 年12 月期決算は、売上高94.0 億円（前期比4.2％増）、営業利 益9.7 億円（同27.7％増）、経常利益9.7 億円（同22.4％増）、当期純利 益5.2 億円（前期比38.4％増）。期中の会社側修正値とほぼ同水準の着 地で、当センター予想をやや上回る内容だった。
・主力のホスティングサービス事業は単価下落や大口解約等で苦戦する 一方、セキュリティサービス事業やソリューションサービス事業は好調。注 力するクラウドサービスはまだ小規模ながらも着実に拡大した。

◆当センターは中長期の利益予想を増額修正
・今13 年12 月期の会社予想は、売上高99.1 億円（前期比5.3％増）、営 業利益10.8 億円（同11.4％増）、経常利益10.8 億円（同11.2％増）、当 期純利益6.2 億円（同19.7％増）を見込む。
・当センターでは、セキュリティサービス事業とソリューションサービス事業 が予想以上の実績だったことから、前期実績をベースに前回レポートの 中長期業績予想を増額修正。13 年12 月期は売上高98.5 億円（前期比 4.7％増）、営業利益10.5 億円（同8.1％増）を予想する。

◆中長期的な適正株価水準は82,000 円～102,600 円を想定
・同業他社比較から、同社の適正PER を12～15 倍と仮定した場合、16 年 12 月期の予想EPS 6,841.70 円を基準にした中長期的な適正株価水準 は82,000 円～102,600 円と想定される。
・市場拡大が期待されるクラウドの進捗によっては、成長モメンタムの変化 が株価を刺激する可能性も考えられよう。

＞＞続きはこちら(605KB)