市川レポート　経済・相場のここに注目

「リスクオフの円高」と「ドル需要のドル高」 2月最終週以降、世界的な株安を背景にリスクオフの円買いが進行、ドル円は一時、101円台に。 ただ3月10日以降は一転ドル高・円安に、投資 … [ 記事全文 ]

過去のFRB流動性支援制度～今後に備えた総点検 FRBは金融危機当時、金融機関の流動性支援制度としてTAF、TSLF、PDCFを順次導入した。 リーマン破綻後はAMLF、CPFF、 … [ 記事全文 ]

株安を止める方法（その2）～政府の役割が極めて重要 ウイルスに起因する市場の混乱は政府の役割が重要、まずは感染拡大の防止策が最優先事項。 同時に家計や企業に的を絞った財政政策が必要 … [ 記事全文 ]

株安を止める方法（その1）～リーマン・ショックとの比較で分かること 証券化商品暴落で2008年にリーマンが破綻、金融機関は巨額の損失を被り、金融危機が発生。 リーマン・ショックの株 … [ 記事全文 ]

FRBの1％緊急利下げと金融市場の反応 FRBは15日に臨時のFOMCで1％の利下げを決定し、ゼロ金利政策と量的緩和の導入を発表。 窓口貸出の金利引き下げや、預金準備率のゼロ％設定 … [ 記事全文 ]

日本の経済対策と日銀金融政策に関する考察 政府の緊急対応策第2弾では、防疫対策の強化と、家計や中小企業の救済に重点が置かれた。 日銀は現行の政策を維持し、国債やETFの柔軟な買い増 … [ 記事全文 ]

日本株が織り込むリスクシナリオを検証する 株式市場は2月の最終週以降、早々に楽観シナリオを修正し、パンデミックを織り込んだとみられる。 日経平均のPBRはすでに1倍割れに、リセッシ … [ 記事全文 ]

もうはまだなり、まだはもうなり 「もうはまだなり、まだはもうなり」という相場の格言があるが、相場の底の見極めは常に困難なもの。 ポートフォリオ戦略では、相場が底か、底でないかにかか … [ 記事全文 ]

スーパーチューズデーの結果と米大統領選の行方 今回は、中道派のバイデン氏とブルームバーグ氏、リベラル派のサンダース氏の争いに注目が集まる。 劣勢予想だったバイデン氏は、10州で勝利 … [ 記事全文 ]

FRBの緊急利下げと市場への影響を考える FRBは3日に緊急利下げを決定し、G7財務相・中銀総裁も、緊急電話会議で共同声明を発表。 ただ緩和的な金融・財政政策は感染拡大を直接抑制で … [ 記事全文 ]

日経平均株価～過去の下落局面と反転理由を振り返る 日経平均はコロナ・ショックで急落したが、過去同じような大幅下落を何度も繰り返し経験している。 ただいずれの局面でも各国当局が協調な … [ 記事全文 ]

コロナ・ショック～今回の株安をどう考えるか 想定を上回る新型肺炎の感染拡大速度で、株式相場はパンデミック・リスクを織り込み総崩れに。 リスク・パリティ戦略が関係していれば、今回の株 … [ 記事全文 ]

日経平均株価の長期上昇トレンドとPBR1倍水準 日経平均は、2012年からの上昇トレンドのなかで、チャイナ・ショックや米中対立などをこなしてきた。 2月末に21,250円、3月末に … [ 記事全文 ]

改めて考える日経平均株価の下値目途 新型肺炎の世界的な感染拡大と、米国経済への懸念から、主要国では株価指数が大きく下落。 日経平均が200日線の22,200円を割り込めば、昨年10 … [ 記事全文 ]

ドル円は111円台を回復～今後の方向性を考える ドル円は111円台を回復、リスクオンにおける円売り・ドル売りの関係が崩れ、円全面安の展開に。 ただアジア通貨などは対米ドルでまちまち … [ 記事全文 ]

米アップルと東証リート指数 アップルは1-3月期の売上目標の未達を示唆、市場は改めて新型肺炎による業績下振れを懸念。 ただ、そもそも新型肺炎は、企業の技術革新や高付加価値製品への需 … [ 記事全文 ]

個人投資家向けポートフォリオの構築方法 適切なポートフォリオを構築することで、不透明感の強い相場環境でも、落ち着いた行動が可能に。 手順は目標リターン、リスク許容度、投資期間などを … [ 記事全文 ]

日本株を見通す上での要点整理 企業決算は、今年度の業績の厳しさを印象付ける内容、業績面からは積極的に買いにくい状況。 ただ、新型肺炎で各国が利下げを実施、一段と緩和的になった金融環 … [ 記事全文 ]