シュッピン（3179 東証マザーズ）

2013/12/13

14 年3 月期上期は会社予想を上回る大幅な増収増益決算
主力のカメラ事業がEC 売上を中心に想定以上の伸長となった

業種：小売業
ｱﾅﾘｽﾄ：柴田郁夫

◆ インターネットによるカメラや時計等の中古品売買が主力
・シュッピン（以下、同社）は、インターネット及び店舗にてカメラや時計等の中古品売買の他、新品販売も手掛けている。
・専門性の高い商材に特化したポジショニングとインターネットを活用した利便性等で差別化を図り、高い成長性を実現してきた。

◆ 14 年3 月期第2 四半期決算は同社予想を上回る
・14/3 期第2 四半期累計（以下、上期）決算は、売上高7,108 百万円（前年同期比25.5％増）、営業利益301 百万円（同89.5％増）であった。これは、同社の9 月10 日に増額修正した上期予想を更に上回る水準だった。
・主力のカメラ事業がEC 売上を中心として想定以上に伸長したことが増収に寄与するとともに、EC 売上比率の上昇による販管費率の低下で大幅な増益となった。

◆ 証券リサーチセンターは14 年3 月期予想を増額修正
・14/3 期の通期予想について、同社は期初予想を据え置いているが、証券リサーチセンター（以下、当センター）では、カメラ事業が想定以上に伸びていることを勘案し、前回レポート（13 年9 月発行）の通期予想を増額修正した。修正後の売上高は14,600 百万円（前期比17.2％増）、営業利益は600 百万円（同54.2％増）を見込んでいる

◆ 中期業績見通し
・当センターでは、14/3 期通期予想を増額修正したことに伴い、前回レポートの中期業績予想も増額修正した。修正後の14/3 期予想を起点として全体的な水準を引き上げたが、15/3 期以降の成長性判断に大きな変更はない。
・成長余地があるカメラ事業のEC 売上拡大が同社の成長を牽引し、 16/3 期までの成長率は、売上高で年率14.2％、営業利益で同36.1％を見込んでいる。

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