ｸﾛｽ･ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞｸﾞﾙｰﾌﾟ（3675 東証マザーズ）

2013/10/04

独立系のネットリサーチ大手
海外M&A と新規事業立ち上げで事業ポートフォリオを強化

業種：情報・通信業
ｱﾅﾘｽﾄ：馬目俊一郎

◆リサーチ事業を主力に持株会社制へ移行
・クロス・マーケティンググループ（以下、同社）は、インターネットによる市場調査を主力事業に、スマートフォン向けWeb サイトの構築なども行なっている。
・13/12 期は持株会社制への移行と海外M&A、及び新規事業立ち上げで事業ポートフォリオを強化している。

◆ 13 年12 月期第2 四半期累計決算は実質71.1％営業増益
・13/12 期第2 四半期累計（以下、上期）決算は、売上高が前年同期比 9.7％増の28.2 億円、営業利益は同71.1％増の3.8 億円だった。同社予想に対しては、IT ソリューション事業が苦戦し、売上高が1.5 億円未達となるも、リサーチ事業において販売単価アップや不採算取引を圧縮したことにより、営業利益は0.7 億円上回った。

◆期初の13 年12 月期予想を据え置き
・同社は13/12 期上期の営業利益実績が計画を上回ったものの、下期は新規事業投資や人員採用強化などのコスト増を見込み、13/12 期の通期予想は期初予想の売上高63.2 億円（前期比16.0％増）、営業利益7.0 億円（同26.6％増）を据え置いた。
・証券リサーチセンター（以下、当センター）は、リサーチ事業の販売単価アップが想定内で推移したことから、前回レポートの業績予想を継続し、 13/12 期は売上高が前期比18.1％増の64.3 億円、営業利益は同33.4％増の7.4 億円を見込む。

◆バリュエーションは同業他社比較で妥当な水準
・同社の株価は当センターの今期予想基準EPR で13.2 倍の水準である。これは同業他社比較で妥当な水準と推察され、同時に利益成長が株価に反映されやすいとも思われる。

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