ｸﾘｴｲﾄ･ﾚｽﾄﾗﾝﾂHD （3387 東証ﾏｻﾞｰｽﾞ）

マルチブランド・マルチロケーション戦略でレストランやフードコートを運営
M&A とアジア展開で成長加速を目論む

業種：小売業
ｱﾅﾘｽﾄ：馬目俊一郎

◆マルチブランドとマルチロケーション戦略に特色
・同社は国内外でファミリー層をターゲットにしたレストランやフードコートを 運営。13/2 期末の店舗業態は134 ブランドにのぼるマルチブランド戦略 で、地域特性や顧客属性、家主などの多様なニーズに対応。出店戦略 は集客力に長けた商業施設出店を基本としたマルチロケーション戦略。

◆13 年2 月期は中国子会社の新規連結で営業微減益
・13/2 期決算は売上高が前期比7.3％増の371.6 億円、営業利益は同 0.8％減の26.9 億円で着地。売上面では堅調な既存店と新規出店に加 え、新規連結の中国子会社が寄与。一方、利益面では中国子会社の赤 字で営業利益は微減益。

◆14 年2 月期会社予想はM&A 効果で48.5％営業増益の見通し
・14/2 期会社予想は2 件のM&A 効果で、売上高が前期比39.9％増の 520.0 億円、営業利益は同48.5％増の40.0 億円の見通し。同社はM&A を基に中期経営計画の数値目標を増額修正した。

◆中期的な適正株価水準は3,500 円～5,300 円を想定
・出店ロケーションやターゲット層が類似する同業他社比較から同社の妥 当PER 水準を10 倍～15 倍と仮定し、これに当センターの16/2 期予想 EPS 353.5 円を当てはめた中期的な適正株価水準は、3,500 円～5,300 円のレンジを想定。

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