ディップ(2379 東証マザーズ)

2013/05/10

インターネットによる求人情報提供サービス
前期は会計基準の変更考慮では実質増収増益、今期予想を当センターは増額修正

業種:サービス業
アナリスト:松尾十作

◆求人・求職情報のメディア事業と看護師紹介エージェント事業を展開
・アルバイトの『バイトルドットコム』と派遣の『はたらこねっと』及び看護師人 材紹介事業『ナースではたらこ』が主要サイト。求人広告の掲載料と人材 紹介料が収入源。
・高い認知度が強み。新サービスの提供とさらなる知名度向上によるシェ ア・アップで持続的な成長を目指す。

◆前期は大幅な減収減益で、事前予想を下回る
・前2013 年2 月期は、会計基準の変更などにより減収減益。従来基 準で比較すれば、実質的には増収増益。
・期中に2 度の下方修正を行ったことは、期初予想が強気であったためと 思われる。8 円配当は継続。

◆社長がリーダーシップをより発揮できる体制へ
・今期は、会計基準変更のマイナスインパクトがなくなることから前期抑制 していた広告宣伝費を倍増させ、営業・組織体制の強化など各種施策を 大胆に行う積極経営へ。
・今14/2 期業績予想は、会社⇒当センター、単位百万円で、売上高 11,537⇒11,800(前期比29.1%増)、営業利益604⇒700(同182.3%増)、 純利益322⇒350(同473.8%増)。
・経営戦略の方向性が揺らいでいたが、組織改革により社長がリーダーシ ップをより発揮できる体制へ。施策が軌道に乗れば、来期以降年率3~ 5%程度の売上高成長とこれを上回るEPS 成長を期待。

◆株価水準は740 円〜890 円を想定
・市場全体及び、類似業種の上場他社と株価のバリュエーションを比較す ると割安感がある。中長期的な成長力を考慮し、同社の妥当PER を20 倍から24 倍のレンジとすると、当センター予想の17/2 期EPS37.2 円から、 中期的な株価想定は740~890 円。

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一般社団法人 証券リサーチセンター
資本市場のエンジンである新興市場の企業情報の拡充を目的に、アナリスト・カバーが少なく、適正に評価されていない上場企業に対して、中立的な視点での調査・分析を通じ、作成されたレポートです。