今週の注目レポート　(2月14日)

【F’sセレクション】
チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近1週間に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップします。

●フレクト（4414）【 1→1】
「3Q累計は43％営業増益、米Salesforce製AIエージェントの導入支援を開始」
投資評価「1（Buy）」を継続する。目標株価は3,220円。TIW業績予想は前回に同じ。25/3期3Q累計（4～12月）業績は、売上高5,979百万円（前年同期比21％増）、営業利益774百万円（同43％増）となった。売上高、利益ともに3Q累計としては過去最高。3Q（10～12月）業績は、売上高2,070百万円（同11％増）、営業利益342百万円（同15％増）だった。米Salesforceが注力する自律型AIエージェント「Agentforce」の導入支援を開始。収益影響の見極めは現時点では困難ながら、その成長ポテンシャルは大きい。
予想ROE：26.4％　PBR：4.3倍、来期予想PER：12.6倍、来期予想EPS成長率：39％
株価（2/14　終値）：1,965円　Fモデルによる理論株価：2219円（2月10日by岩元泰晶）

●スズキ（7269）【 1→1】
「営業利益率は11.2％へ上昇、3Q累計は収益力の向上を示す好決算」
TIWでは目標株価は2,700円を維持し投資評価は「1」を継続する。理由は、25/3期3Q累計は大幅増収2桁営業増益、小さなクルマで稼ぐビジネスモデルで営業利益率11.2％（前年同期は9.7％）確保の好決算、今期2度目の通期営業利益計画の上方修正を行い25/3期は売上構成改変化等の改善を主たる増益要因に仕入先基盤強化に関わる費用等をこなし2桁営業増益、営業利益率10.4％（前期9.2％）の確保での着地を同社は見込む、日本国内での価格改定や登録車の販売伸長、インドからの輸出拡大などにより主力の四輪事業の稼ぐ力は着実に増しており26/3期以降も堅調な業績展開が期待できる、25/3期TIW予想PER10.0倍などの株価指標面にも割安感があること、などによる。
予想ROE：11.4％　PBR：1.3倍、来期予想PER：9.3倍、来期予想EPS成長率：8％
株価（2/14　終値）：1,933.5円　Fモデルによる理論株価：2568円（2月10日by高田悟）

●ドリーム・アーツ（4811）【 1→1】
「25/12期会社予想は営業微増益、｢非連続的成長に向けた基盤整備の年｣を標榜」
投資判断を「1（Buy）」とする。同評価は暫定的なもの。後日予想を見直し、改めて評価を行う予定。24/12期の連結業績は、売上高5,033百万円（前期比13％増）、営業利益は773百万円（同34％増）となった。「SmartDB」を中核とするクラウド事業が拡大した。増収が利益の押し上げに寄与。広告宣伝費や人件費、クラウド事業拡大に伴うインフラコストの増加をこなした。25/12期の会社予想は、売上高5,600百万円（同11％増）、営業利益778百万円（同1％増）。クラウド事業がけん引役。ホリゾンタルSaaSにおけるアップセル拡大を想定、新規では大型案件の開拓を進める方針。利益面では、当期を「非連続的な成長に向けて基盤整備を進める年」と位置づけ、増収分を全て成長投資に充当。人的リソースの拡充を図るとともに、Web/イベントマーケティングを強化する。
予想ROE：26.5％　PBR：4.6倍、来期予想PER：12.3倍、来期予想EPS成長率：25％
株価（2/14　終値）：2,354円　Fモデルによる理論株価：3412円（2月13日by岩元泰晶）

TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出しております。
算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。
※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、レポート発行時に算出した値です。