長期インフレ見通し改善で、利上げ局面終焉？

SARBは1月23～24日の金融政策委員会で、政策金利を7.0％に据え置くことを全会一致で決定しました。ここ最近の底堅い南アフリカランド（以下、ランド）相場や、長期のインフレ見通し改善を受けたものです。

未曽有の干ばつで長期にわたり高止まりしていた食品は、降雨にも恵まれ、食料インフレは収束する見通しです。加えて、商品市況の反発からランドは底堅く推移し、17年10-12月期CPIは前年同期比＋5.9％と、中銀のインフレ目標上限の＋6％を下回る見通しです。一方、ランド高の効果は、ここ最近の原油高や世界的なインフレ加速傾向によって相殺され、目先のインフレ率見通しは上昇しました。クガニャゴ総裁は会見で、利上げ局面の終焉を示唆しながらも、環境次第では今後利上げも辞さないと、タカ派的な含みを残しました。さらには、トランプ米新政権の誕生で、保護主義による世界貿易委縮や、新興国市場からの資本流出の懸念への悪影響をあげ、今後注視していくと述べています。

国債堅調でランド相場回復

商品市況の回復を背景とした交易条件の改善を受け、ランド相場は底堅い値動きとなっています。一方、くすぶる投資不適格への格下げの懸念、想定より速い米利上げ観測による資本流出懸念、経常赤字拡大など、先行きについては予断を許さぬ状況が続いています。

ただ、年初から海外投資家の国債投資が急増し、ネットでプラスに転じるなど、金融市況は好調です。今後も、相対的に高金利が投資家を魅了し、ランド相場の下支えになると考えられます。

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