ベクトル（6058 東証マザーズ）

2014/08/22

消費財のマーケティングに係る戦略的な PR を得意とする PR 支援会社
15 年 2 月期も高い成長率での最高益連続更新を予想する

業種：サービス業
ｱﾅﾘｽﾄ：高坂茂樹

◆ 事業内容
・ベクトル（以下、同社）の主な事業は、企業及びその商品、サービス等の PR 活動の支援である。海外展開や IR 活動の支援、PR 活動支援によるベンチャー企業のインキュベーション等に事業の幅を広げている。
・同社の事業運営上の特徴は、積極的な顧客開拓営業、最先端の IT 技術の導入、業務プロセスのパッケージ化等と考えられる。

◆ 14 年 2 月期決算
・14/2期決算は、前期比26.5%増収、26.0%営業増益で、10/2期の連結決算の開始以来増収増益が続いている。同社の期初計画に対する達成率は、売上高 103.4%、営業利益 100.9%であった。
・事業の実勢を示す売上総利益は前期比 22.5%増であった。PR プロジェクト数は 862 件（同 23.3%増）、従業員 1 人当たり売上総利益は 13.3 百万円（前期比 6.0%増）となった。

◆ 15 年 2 月期予想
・15/2 期業績について同社は、前期比 21.2%増収、37.5%営業増益を予想している。前提条件は明示されていないが、積極営業の継続、ePR の伸長、PR TIMES の収益性向上等を想定していると推察される。
・証券リサーチセンターでは、消費税率引き上げの影響を打ち消すような企業等の積極的なマーケティング活動が見込まれると想定し、同社の予想は概ね妥当と判断している。

◆ 投資に際しての留意点
・PER、PBR 等のバリュエーション指標は類似会社に比べ高位にあるが、高い利益成長が続いており、同社が新株予約権発行時にコミットした利益成長が達成可能と考えるならば、割高とは言えまい。

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