システムインテグレータ（3826 東証一部）

2014/06/06

独立系中堅のソフトハウスで、パッケージソフトウェアを自社開発し、販売
15 年2 月期は不採算案件がなくなることを想定し、大幅増益へ

業種：情報・通信業
ｱﾅﾘｽﾄ：松尾十作

◆ 独立系中堅のパッケージソフト会社
・システムインテグレータ（以下、同社）は、電子商取引サイト構築ソフトや基幹業務システムソフトを中心としたパッケージソフトを自社開発し、販売及び保守を行なっている。

◆ 14 年2 月期は3 期連続で過去最高の売上高及び利益を更新
・14/2 期は3 期連続で過去最高の売上高及び利益を更新し、前期比 33.7%増収、6.4%営業増益であった。
・Web-ERP パッケージ関連が増収に貢献した一方で、不採算案件の発生により、売上総利益率が前期比5.8%ポイント低下し、売上高営業利益率も同3.1%ポイント低下した。尚、14 年1 月に東証マザーズから東証第一部に上場市場を変更した。

◆ 15 年2 月期も増収増益へ
・15/2 期業績について同社は、前期比2.4%増収、4.2%営業増益を見込んでいる。14 年5 月の本社移転、14 年夏の大阪支社移転予定など間接費で50 百万円程度の増加を想定している。
・証券リサーチセンター（以下、当センター）では、4.1%増収、20.4%営業増益を予想する。14/2 期同様にWeb-ERP パッケージ関連が増収に貢献、また不採算案件がなくなると想定したためである。

◆ 投資に際しての留意点
・同社は業績連動型の配当を実施しており、今後も目標配当性向30%を継続する意向である。
・当センターでは15/2 期の配当を18 円、16/2 期以降も増配を予想する。株主優待、夜間の株主総会及び懇親会開催などから、株主を重視する経営スタンスであることが伺える。

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