さくらインターネット（3778 東証マザーズ）

大規模データセンター稼働でスケールメリットを活かしたコスト競争力に強み

業種：情報・通信業
ｱﾅﾘｽﾄ：馬目俊一郎

◆双日傘下のデータセンター大手
・さくらインターネット（以下、同社）は国内データセンター大手で、双日の 連結子会社。企業や個人向けにインターネット用サーバを貸し出すホス ティングが主力事業。
・中期的には石狩データセンターの戦力化に注目。スマートフォン普及に よるデータ通信量の増加や、東日本大震災を契機にした大口事業者の サーバ分散の動きなど、同社はこれらを享受すべく、石狩データセンタ ーの増設計画を前倒しで進める方針。

◆13 年3 月期決算は減価償却費負担増で営業微減益
・13/3 期決算は売上高が前期比3.5％増の94.8 億円、営業利益は同 0.8％減の8.6 億円。売上面では専用サーバサービスの苦戦をVPS サー ビスやレンタルサーバサービスでカバーするも、利益面では減価償却費 負担の増加が営業利益を圧迫した。

◆14 年3 月期の会社予想は15.3％営業増益を見込む
・14/3 期の会社予想は売上高が前期比16.0％増の110.0 億円、営業利益 は同15.3％増の10.0 億円。VPS サービスとクラウドサービスなどが売上 高成長を牽引し、利益面では増収効果で減価償却費負担増を吸収する 構え。

◆中期的な適正株価水準は1,200 円を想定
・同業他社より収益性が劣ることから同社の妥当PER 水準は同業他社より ディスカウントの12 倍前後と想定。これに当センターの16/3 期予想EPS 99.1 円を当てはめた同社の中期的な適正株価水準は1,200 円前後と推 察。

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