5月のパフォーマンスレビュー/6月の戦略ポートフォリオ

• 運用開始以来11ヶ月の累計パフォーマンスは17％のプラス
• 6月の戦略ポートフォリオを公開

運用開始以来11ヶ月の累計パフォーマンスは17％のプラス

5月の戦略ポートフォリオはベンチマークを1％弱アウトパフォームした。ベンチマークを上回るのは4ヶ月連続で、運用開始以来11ヶ月の累計パフォーマンスは17％のプラス。同期間2％弱のプラス・リターンのベンチマークとの差は15％のアウトパフォーマンスに達した。

5月の日本株相場は、日経平均株価が月間で1919円（5%）高となるなど堅調だった。日経平均の上げ幅は2024年2月（2879円）以来の大きさだった。このような上昇相場でもしっかりとベンチマークをアウトパフォームできた。従前から当ポートフォリオのダウンサイドへの抵抗力の強さが目立っていたが、今回はアップサイドへの追随にも優れていることが示された。

パフォーマンスのグラフから分かる通り、当ポートフォリオは、下げ相場では下がらず、上昇相場ではマーケット並み、もしくはそれ以上に上昇する。その結果が1年弱運用して15％のアウトパフォーマンスという成果に表れている。

5月の銘柄別リターンの上位・下位は表2の通り。

 6月の戦略ポートフォリオを公開

5月のトップパフォーマーだったNTTデータ（9613）はNTT（9432）による完全子会社化が発表されたため、お役御免で削除となる。5月のリターンが9位と好調なサンリオ（8136）だが、最近、評価がかなり高まっているため、一時的にポートフォリオから外れてもらう。好業績で急伸する場面があった五洋建設（1893）も同様である。その他、八十二銀行（8359）は北洋銀行（8524）に入れ替える。本来は長期保有のコア銘柄である信越化学工業（4063）も今月は一時的にSUMCO（3436）で代替する。今月のひとつの切り口は6/12月決算の高配当という点だ。AGC（5201）、ヤマハ発動機（7272）などである。しかし、従来からの人的資本ファクターによる銘柄選択も継続している。複数のファクター分散/ローテーションでアルファを狙うスタイルは、いわずもがなだが、不変である。