『TIWモデルポートフォリオ』の月間レポート(8月）
【TIW藤根靖晃が考える参考ポートフォリオ『TIWモデルポートフォリオ』】
“再び年初来は、対TOPIXで下回る”
■ 2018年8月度のパフォーマンス結果（月間）は、絶対パフォーマンスで▲2.74％、対TOPIX（パフォーマンスの単純差異）では▲1.71％、対日経平均（同）では▲4.21％であった。
■ 8月中は月内に4銘柄を採用し、5銘柄を除外した。月末時点の採用銘柄数は17銘柄であった。
■ 採用中17銘柄ならびに月内に除外した5銘柄の計22銘柄の月間の対TOPIXの勝ち負けは、8勝14敗と2ヵ月連続で大きく負け越した。対TOPIXでのプラス寄与銘柄としては、プレミアグループ（7199）+15.8％、スズキ（7269）+11.4％。マイナス寄与銘柄としては、メック（4971）▲13.9％、スタートトゥデイ（3092）▲13.6％、トランザクション（7818）▲9.2％、などが挙げられる（増減率は対TOPIXパフォーマンス）。
■ NT倍率が上昇する中で、中小型株の劣勢が続いていることも要因であるが、入替のタイミングを見誤っているケースも少なくない。爬行色の強いマーケットの中では早めの利益確定が求められるようだ。9月は中国の経済指標の悪化が顕在化する可能性がある中で、マーケットが下押しするリスクもある。難しい局面が続く。主力の高成長・高バリュエーション銘柄の押し目を狙いつつも、ディフェンシブ銘柄にも目を向けたい。
■ 設定来の累計（2011/12/27からの6年7ヵ月間）では、絶対パフォーマンスで＋392.61％（過去最高は本年1月の430.77％）。TOPIXに対するパフォーマンス（TOPIXを常に100として計算）は、2.06倍とさらに後退した（過去最高は本年5月の2.17倍）。8月末時点でTOPIXに対する年率平均超過リターン（過去累計）も11.4％と前月（11.9％）から後退した。
8月は対応遅れが目立った
出所：TIW
出所：TIW
TIWは、“個人投資家が株式投資においてプラスのパフォーマンスを得るにはどのような投資戦略を採ることが望ましいのか”、を熟慮することから始めました。その議論の中で、次の３つを実現することを目指しました。
◇ 金融・経済について専門知識がなくても株式投資が楽しめるようにする。
◇ 投資に関して膨大な時間を費やさなくても投資成果を期待できるようにする。
◇ ポートフォリオの構築後は、日々のマーケット変動に振り回されること無く、銘柄入替を余裕を持って行えるようにする。
成長性があり、足もとの業績が確りした企業をその時点のマーケットに対して比較的割安な株価水準で投資をする。答えはシンプルですが、そのためにマーケットの妥当水準を常に考え、バリュエーション方法も独自に考案しています。
TIWモデルポートフォリオは、2011年12月27日の開始以来、銘柄の新規採用、除外に関する全てを、そのタイミングにレポートとして、完全にオープンに公表しております。
毎月、月初に月間成績に関するレポートを発行しているほか、随時（不定期）銘柄入替えに関するレポートを発行しております。
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TIWモデルポートフォリオは、TIWの銘柄選択手法の合理性を証明することを目的に作成・提供しているものであり、パフォーマンスを保証するものではありません。あくまでも投資家への情報提供を行うものであり、それに依拠したいかなる結果に対してもTIWは一切の責任を負いません。また、レポート等の作成に関して、完全性、正確性、適時性を保証するものではありません。投資に係る最終決定は投資家ご自身の判断と責任で行ってください。
