ユーロ圏の6月物価・5月雇用情勢～金融政策、為替相場の展望

2018/07/03

6月HICPは前年同月比＋2.0％、コアは同＋1.0％でした。原油高が総合を押し上げ、コアは安定です。
5月失業率は8.4％と、08年12月以来の8％台前半です。イタリア、スペインが低下しました。
好調な雇用環境からインフレ率は徐々に上昇、金融政策は慎重ながら正常化へ向かうと見込まれます。

コアは依然低位安定

6月29日にEurostat（EU統計局）が発表した6月のHICP（速報）は、総合が前年同月比＋2.0％、コアが同＋1.0％と、総合は1年4ヵ月ぶりに＋2％台に乗せました。エネルギーが5月の同＋6.1％から同＋8.0％へと加速したことで押し上げられました。一方、コアは、サービスが、一部動きの大きい品目の鈍化が影響し、5月の同＋1.6％から同＋1.3％へ低下したことが響きました。

また、2日に発表された5月の失業率は8.4％でした。4月が0.1ポイント下方修正の8.4％となったため、前月比横ばいですが、08年12月以来の8％台前半です。国別で改善が目立ったところは、イタリアが前月比－0.3ポイントの10.7％、スペインが同－0.2ポイントの15.8％でした。失業者数は前月比－12.5万人、10ヵ月連続の減少でした。雇用環境は引き続き順調に改善しています。

金融政策正常化の方向がユーロを下支え

ユーロ相場は、ドイツ政局、米通商政策など、政治面が相場の動きを神経質にしていますが、5月下旬以降、狭いレンジを上下するもみ合いとなっています。好調な雇用環境を背景に、インフレ率が徐々に上昇し、金融政策正常化の方向はより現実的になると予想されます。短期金利上昇が見込まれ、ユーロを下支えすると考えます。

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