内需の好循環が動き出した？

本日、内閣府が発表した17年4-6月期の実質GDP成長率（1次速報）は前期比年率＋4.0％でした。6期連続のプラスと同時に、9期ぶりの高い伸びとなりました。日本の景気は引き続き順調に拡大しています。

主な項目別に寄与度と前期比年率（カッコ）を見ると、個人消費が＋2.0％（＋3.7％）、設備投資が＋1.5％（＋9.9％）と、内需の強さが際立ちました。緩やかな所得増加に加え、最近のインフレ率低下で実質的な購買力が高まったことが個人消費を押し上げたほか、強まる設備の不足感が設備投資を押し上げたと見られます。

今回は輸出が減少し、外需（純輸出）が7期ぶりにマイナス寄与でしたが、堅調な企業業績が内需の拡大を促し、それがさらに企業活動を押し上げるといった好循環が動き出した面もうかがわれました。

企業業績の好調持続がカギ

＋4.0％はさすがに「行き過ぎ」の感もありますが、日本経済は＋1％台の安定した回復傾向をたどりつつあると見られます。世界経済が安定成長方向ということも後押しし、主要企業の経常利益は前年比＋5～10％の増加基調が17、18年度と予想されています。これが、生産、設備投資、賃金の増加を促し、年後半も緩やかな景気拡大傾向が維持されることが期待されます。

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