景気底打ち感はあるが慎重な判断

トルコ中央銀行（以下、中銀）は、20日に開いた金融政策委員会で、政策金利を8.0％で据え置きました。また、上限金利（限界貸出金利）、下限金利（準備預金金利）もそれぞれ8.5％、7.25％に据え置きました。トルコリラ（以下、リラ）が、国内の政治的、地政学的リスク増大もあって、大きく下落しており、通貨防衛の必要もありましたが、今回は景気減速もにらんだ対応となりました。

トルコは、年央から景気減速傾向が強まり、失業率が3、4月の10%割れから11％台まで急上昇しました。これは、クーデター未遂事件や地政学的リスク増大で、外国人観光客が大幅に減少したことが強く影響したと見られます。7-9月期の実質GDP成長率は7年ぶりの前年比マイナスに落ち込みました。中銀は、10-12月期は持ち直すと見ており、景気低迷は一時的と思われます。

割安感強く、景気持ち直せば反発余地も

リラは、米大統領選後、他の新興国通貨と同様、対ドルで下落しましたが、国内に不安要因を抱える分下落率が大きくなっています。ただし、それ以上にドル高・円安が進行したため、対円では底堅く推移しています。

不安先行で売られた分、リラは割安感も強まっていると見られます。年末から年明け後にかけて景気が持ち直すならば、反発局面も出てくると思われます。

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