3会合連続据え置き

SARBは9月20～22日の金融政策委員会において、満場一致で政策金利を7.00％に据え置きました。インフレの落ち着きや脆弱な内需見通しが背景にあります。

8月のCPIは前年同月比＋5.9％と、7月の同＋6.0％より減速し、8カ月ぶりに中銀のインフレ目標上限＋6％を下回りました。

干ばつの影響が依然根強く、8月の食品・飲料が同＋11.3％と高止まりしているものの、原油や電気価格の落ち着きやランド安一服が貢献しました。

年後半は降雨量回復も予想されており、SARBの見通しではインフレは今年10-12月期のピークを境に減速し、17年4-6月期には目標圏内の＋6％に収束する見通しです。16年、17年のインフレ見通しもそれぞれ＋6.6→＋6.4％、＋6.0→＋5.8％と下方修正しました。

一方、4-6月期の経済成長率は純輸出の急増などを背景に、前年同月比＋0.6％と市場予想を上回りました。SARBも16年、17年経済成長率見通しをそれぞれ、0→＋0.4％、＋1.1→＋1.2％とわずかながら上方修正し、深刻な景気後退には陥らない公算が高まっています。

内外要因に振らされる展開

ここ最近の商品市況回復は、ランドにとってプラスに寄与する一方、年後半は米国利上げ時期をめぐる投資資金の流出入や、国内においては構造改革の進捗度合いによる格下げ懸念など、内外要因に振らされる展開となりそうです。しかし経済の持ち直し期待と、相対的に高い金利を志向する傾向から、ランドは対ドル・対円ともに底堅く推移することが見込まれます。

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