ユーロ圏中心国の景況感は底堅い

7月25日、独IFO研究所が7月の企業景況感指数を発表しました。前月比－0.4ポイントの108.3でした。内訳である現況指数は同＋0.1ポイント、期待指数は同－0.9ポイントと、Brexit（英国のEU〔欧州連合〕離脱）決定の影響が懸念され、期待指数の動きがそれを表わしていると見られますが、ひとまず限定的なものにとどまったと思われます。

他のユーロ圏の景況感指標では、ZEW景況感指数^※（期待）が前月比－34.9ポイント、センティックス経済信頼感指数^☆が同－8.2ポイントと、センチメント指標に近い性質の指数の下げが目立った一方、経済活動の現状も含めた製造業PMIは同－0.9ポイントにとどまりました。

Brexitの影響は中長期的には吸収される

ユーロ相場は、景気の先行き不透明感が残る中でやや弱い展開です。足元は1ユーロ1.1ドル近辺で、小動きとなっています。

ただし、IFO指数やPMIを見る限り、中心国はBrexitの影響が小さいことが推察されます。これは、現在の不安とは別に、ユーロ圏経済を中心国がけん引し、Brexitの影響を吸収する公算が大きく、中長期的にはユーロ相場を下支えすることを示唆していると思われます。

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