米国雇用統計(2019年10月)~金融政策と市場への影響は?

2019/11/05

 

  1. 10月非農業部門雇用者数(NFP)は前月比+12.8万人でした。雇用は緩やかな増加が続いています。
  2. 賃金は加速こそ見られないものの、時間当たりで前年比+3%が維持され、底堅い動きとなっています。
  3. 3回の利下げが景気に影響するのは年明け後も、市場はそれを織り込む展開になると期待されます。

景気減速の下でもおおむね良好

11月1日、米労働省が発表した10月の雇用統計(速報)では、非農業部門雇用者数(NFP)は前月比+12.8万人でした。また、完全失業率は前月比0.1ポイント上昇の3.6%でした。

NFPは、2018年と比べれば増加ペースが鈍っており、景気減速を反映した動きとなっています。しかし、そうした中でも平均で15万人を超える増加ペースを維持し、底堅さを表わしているといえます。また、失業率の上昇は、良好な雇用環境の下で、非労働力(就業意志なし)から労働力(就業意志あり)へのシフトが起き、失業者数が増加したためと見られます。

民間企業時間当たり平均賃金(以下、賃金)は前年同月比+3.0%と、伸び率は前月と同じでした。賃金は加速こそ見られませんが底堅い動きです。賃金の伸びは景気の動きに対して遅行する傾向があり、これまでの景気減速を受けて今後鈍化する可能性が高いものの、その度合いは緩やかと見込まれます。

市場は金融緩和の効果を先取りへ

ドル・円相場は108円台、株価(NYダウ)は2万7000ドル台で、いずれも底堅く推移しています。追加利下げ観測が後退し、景気の底堅さが素直に好感された動きと見られます。

景気の先行き不透明感は依然払拭し切れませんが、3回の利下げで、金融環境はかなり景気刺激的になったと見られます。利下げが実際に景気を刺激するのは年明け後と見込まれますが、市場はそれを織り込む展開になると期待されます。

 アムンディ・マーケットレポートはこちら

http://www.amundi.co.jp/report/list.html

アムンディ・ジャパン株式会社
アムンディ マーケット・レポート   アムンディ・ジャパン株式会社
グローバル経済、金融政策、マーケットなどの動向、展望を、投資家の皆様に向けてタイムリーに分かりやすく解説します。本体であるアムンディ・パリからの経済、市場等の見通しも随時ご紹介します。
当資料は、アムンディ・ジャパン株式会社(以下、弊社)が投資家の皆さまに情報提供を行う目的で作成したものであり、投資勧誘を目的に作成されたものではありません。当資料は法令に基づく開示資料ではありません。当資料の作成にあたり、弊社は情報の正確性等について細心の注意を払っておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に記載した弊社の見通し、予測、予想意見等(以下、見通し等)は、当資料作成日現在のものであり、今後予告なしに変更されることがあります。また当資料に記載した弊社の見通し等は将来の景気や株価等の動きを保証するものではありません。

アムンディ・ジャパン株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第350号
加入協会:一般社団法人 投資信託協会/一般社団法人 日本投資顧問業協会/日本証券業協会