地盤ネット（6072 東証マザーズ）

業種：サービス業
ｱﾅﾘｽﾄ：馬目俊一郎

1．会社の概要
・地盤ネット（以下、同社）は、住宅地盤調査・判定における建築主の不利 益を排除する「住生活エージェント」を事業コンセプトに、戸建住宅の地 盤解析と地盤補償に関連したサービスを全国の工務店向けに提供する B to B ビジネスを営んでいる。
・同社のビジネスモデルは、無料の地盤解析で集客し、有料の地盤補償 で収益を獲得するモデルである。

2．財務面の分析
・08 年に設立された同社は、登録ビルダー数（工務店数）の積み上げで創 業期を脱し、11/3 期以降は成長ステージに入ったと考えられる。

3．非財務面の分析
・同社の知的資本は、無料の地盤解析と有料の地盤補償をワンセットにし た独自のビジネスモデルである。これにより、建築主や工務店のコスト削 減に寄与している。

4．経営戦略の分析
・成長ステージに入った同社は、14/3 期～16/3 期の中期経営計画を作成 し、最終年度の16/3 期には売上高54.8 億円（13/3 期比4 倍）、営業利 益18.7 億円（同4.5 倍）を目指している。

5．アナリストの評価
・証券リサーチセンターは登録ビルダー数の積み上げを背景にした地盤 補償件数の拡大から、同社における成長モメンタムの加速を予想する。
・一方、同社の事業等のリスク要因としては、大口工務店からの価格引き 下げ圧力や新規参入業者による競争激化、法体系変更によるビジネス チャンスの喪失などが考えられる。

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