市川レポート　経済・相場のここに注目

日本の経済対策と日銀金融政策に関する考察 政府の緊急対応策第2弾では、防疫対策の強化と、家計や中小企業の救済に重点が置かれた。 日銀は現行の政策を維持し、国債やETFの柔軟な買い増 … [ 記事全文 ]

米経済対策とFRBの金融政策に関する考察 米国の経済対策は給与税減税などを含む見通しだが、3月10日時点で詳細の説明は行われず。 来週のFOMCで0.5％の利下げを予想、市場の動揺 … [ 記事全文 ]

日本株が織り込むリスクシナリオを検証する 株式市場は2月の最終週以降、早々に楽観シナリオを修正し、パンデミックを織り込んだとみられる。 日経平均のPBRはすでに1倍割れに、リセッシ … [ 記事全文 ]

もうはまだなり、まだはもうなり 「もうはまだなり、まだはもうなり」という相場の格言があるが、相場の底の見極めは常に困難なもの。 ポートフォリオ戦略では、相場が底か、底でないかにかか … [ 記事全文 ]

スーパーチューズデーの結果と米大統領選の行方 今回は、中道派のバイデン氏とブルームバーグ氏、リベラル派のサンダース氏の争いに注目が集まる。 劣勢予想だったバイデン氏は、10州で勝利 … [ 記事全文 ]

FRBの緊急利下げと市場への影響を考える FRBは3日に緊急利下げを決定し、G7財務相・中銀総裁も、緊急電話会議で共同声明を発表。 ただ緩和的な金融・財政政策は感染拡大を直接抑制で … [ 記事全文 ]

コロナ・ショック～今回の株安をどう考えるか 想定を上回る新型肺炎の感染拡大速度で、株式相場はパンデミック・リスクを織り込み総崩れに。 リスク・パリティ戦略が関係していれば、今回の株 … [ 記事全文 ]

米国内の感染拡大を警戒し米株は調整局面入り 新型肺炎の感染は米国でも拡大しつつあり、ダウ平均など主要3指数はそろって調整局面入りへ。 株式相場はすでにパンデミックを意識、感染者数の … [ 記事全文 ]

日経平均株価の長期上昇トレンドとPBR1倍水準 日経平均は、2012年からの上昇トレンドのなかで、チャイナ・ショックや米中対立などをこなしてきた。 2月末に21,250円、3月末に … [ 記事全文 ]

改めて考える日経平均株価の下値目途 新型肺炎の世界的な感染拡大と、米国経済への懸念から、主要国では株価指数が大きく下落。 日経平均が200日線の22,200円を割り込めば、昨年10 … [ 記事全文 ]

ドル円は111円台を回復～今後の方向性を考える ドル円は111円台を回復、リスクオンにおける円売り・ドル売りの関係が崩れ、円全面安の展開に。 ただアジア通貨などは対米ドルでまちまち … [ 記事全文 ]

米アップルと東証リート指数 アップルは1-3月期の売上目標の未達を示唆、市場は改めて新型肺炎による業績下振れを懸念。 ただ、そもそも新型肺炎は、企業の技術革新や高付加価値製品への需 … [ 記事全文 ]

日本株を見通す上での要点整理 企業決算は、今年度の業績の厳しさを印象付ける内容、業績面からは積極的に買いにくい状況。 ただ、新型肺炎で各国が利下げを実施、一段と緩和的になった金融環 … [ 記事全文 ]

米民主党候補指名争いに早くも変化の兆し 民主党候補の指名争いでは、序盤でサンダース氏とブティジェッジ氏が接戦、バイデン氏は苦戦中。 次の2戦ではバイデン氏の支持率が相対的に高いが、 … [ 記事全文 ]

株価を支えるFRBの短期国債購入～7月縮小で相場への影響は？ FRBは現在、1カ月に約600億ドルのペースで短期国債を購入しており、バランスシートを拡大中。 短期国債購入はFF金利 … [ 記事全文 ]

トランプ米大統領の公約～実現できたものとできなかったもの トランプ米大統領の一般教書演説は、実績の紹介が中心で、大統領再選を強く意識したものに。 実現できた公約は大型減税や輸入関税 … [ 記事全文 ]

一歩先行く相場の目線 主要株価指数はここ数日で急反発、米国では良好な企業決算でダウなどが過去最高値を更新。 相場は常に一歩先をみて動くため、新型肺炎への懸念が残ったままで株価が戻る … [ 記事全文 ]

2020年の米大統領選挙～予備選挙と党員集会が始まる 米大統領選挙が本格的にスタート、アイオワ州党員集会とニューハンプシャー州予備選挙に注目。 民主党候補者はバイデン氏、サンダース … [ 記事全文 ]