今週の注目レポート　(4月13日)

【F’sセレクション】
チーフ・アナリスト藤根靖晃が、直近1週間に発行された全レポートから独自の視点（ROE・財務レバレッジ・PBR水準等）で、注目銘柄をピックアップします。

●フロイント産業（6312）【 2-→ 2+】
「悪材料織り込みで出直り期待」
18/2期は、4Qで挽回があったものの、売上・利益ともに計画を下回った。
18年2月末の機械部門の受注残高は、前年の8,561百万円から5,822百万円へと32％減少。受注残等から考慮すると19/2期の会社計画は楽観的に見えるが、次のようなポジティブ要因も存在する。1）国内医薬向けは引き続き環境は厳しいものの、顧客によっては強気の設備投資計画を推進している、2）サプリメント向け設備案件が幾つか浮上している、3）リチウムイオン電池向け機器の設備能力増強（約1.7倍）を賄うくらいの需要は見込める、4）前年度不振だった米ベクターの回復が期待できる。
予想ROE：9.8％　PBR:1.3倍、来期予想PER:12.5倍、来期予想EPS成長率：0％
株価（4/13終値）：938円　Fモデルによる理論株価：1353円（4月9日by藤根靖晃）

●マルカキカイ（7594）【 2+→ 2+】
「スタートの1Qは柱の産業機械好調により大幅増益、18/11期は順調に発進」
18/11期1Q（12-2月）決算は柱の産業機械好調により大幅増収大幅増益となった。建設機械低迷から前年同期が悪かったとはいえ、上期（12-5月）営業利益計画の55％を遂行し18/11期は順調にスタートしたと言える。国内外景気や設備投資回復に新規事業（マレーシア自動車部品販売やタイでの食品機械販売など）伸長が相俟って17/11期前半を底に業績は回復局面にある。18/11期、19/11期と増益、増配基調との見方に変化はない。
予想ROE：7.5％　PBR:1.0倍、来期予想PER:11.0倍、来期予想EPS成長率：14％
株価（4/13終値）：2,106円　Fモデルによる理論株価：3383円（4月11日by高田悟）

●メック（4971）【 新規→ 2+】
「成長分野を捉えたビジネスであり今後の成長期待大」
世界トップ水準の研究開発型表面処理薬品メーカー。同社の薬品は「界面創造」と謳っているとおり、 “表面を粗化し樹脂との密着性向上”や“微細配線の形成”に使われている。そして、半導体パッケージやディスプレイ用COF向け薬品ではトップシェア(インテル製CPUは100%)を誇っている。今後とも高シェアを維持し、かつ新たな分野へ進出するため研究開発に力を入れており、売上高研究開発費比率約10%を維持している。
予想ROE：12.8％　PBR:2.4倍、来期予想PER:16.2倍、来期予想EPS成長率：12％
株価（4/13終値）：1,794円　Fモデルによる理論株価：1597円（4月12日by山方秀之）

TIWではコンセンサス・データ等を利用して、独自に日経平均の今期 予想ベース、来期予想ベースのROE、PBR、リスクプレミアム等を算出 しております。

こうして算出したマーケット参考値と個別企業の株価指標を比較し、 さらにアナリストの予想を加味して選択をしています。 ※文中のROE、PBR、PER等の数値は、特に断りが無い限りは、 レポート発行時に算出した値です。
※「アナリスト・インプレッション」に関する説明はこちらをご覧下さい。