20年度に製造業の回復が期待される日本の企業業績製造業の2ケタ増益が株式市場を下支え

2019/10/25

<プロの見方、投資アイディア、投資信託、相場見通し>

20年度に製造業の回復が期待される日本の企業業績

【ポイント1】19年度は非製造業が堅調

世界経済悪化で製造業は減益

■2019年度通期の経常利益の前年度比は、東証1部ベースで▲2.1％の減益となる見通しです。製造業は▲4.3％の減益ですが、非製造業が＋3.7％の増益見通しです。

■これから日本企業の7-9月期の決算発表が本格化しますが、今期は減額修正となる見通しです。世界経済が米中の貿易摩擦を受けた追加関税の発動による悪影響などから減速しており、また、4-6月期に比べて円高・ドル安が進んだことなどが要因です。

【ポイント2】世界経済は緩やかに回復

追加関税の悪影響は次第に消失

■世界経済は、2019年10-12月期、2020年1-3月期以降、緩やかに回復すると期待されます。米中交渉の不透明感が完全に払しょくされたわけではありませんが、米中の貿易交渉に一定の目途が立つこと、さらなる追加関税の発動が見送られることで、これまでの追加関税の悪影響が次第に消失すると考えられるためです。グローバルな景況感が改善するなど、景気の持ち直しが確認されれば、日本の企業業績も減額修正を乗り越え、増益基調へ回復すると期待されます。

【今後の展開】20年度は製造業の2桁増益が株式市場を下支え

■世界経済の回復を背景に、2020年度の経常利益は＋8.5％と増益への転換が予想されます。けん引役は製造業で＋12.3％と2ケタの増益となる見通しで、株式市場を支えると考えられます。

(2019年10月25日）

印刷用PDFはこちら↓

20年度に製造業の回復が期待される日本の企業業績製造業の2ケタ増益が株式市場を下支え

関連マーケットレポート

2019年10月23日米国株式市場～PER17倍の壁を超えるための条件

2019年10月16日 IMFの世界経済見通しは2019年が底 2020年に景気は持ち直しへ

三井住友DS　マーケット・レポート三井住友DSアセットマネジメント株式会社

世界の経済やマーケットの動向や、マーケットで注目される旬なキーワードを運用のプロがわかりやすく、丁寧に説明します。

URL：https://www.smd-am.co.jp/

■当資料は、情報提供を目的として、三井住友DSアセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。

三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会