各種経済指標が上向き

7月31日、INEGI（メキシコ国立統計地理情報院）が発表した18年4-6月期の実質GDP速報では、実質GDP成長率は前年同期比＋2.7％でした。5期ぶりの＋2％超と、メキシコ景気は持ち直しています。

GDPの内訳は未公表ですが、主な経済指標を見ると、小売売上高の4-5月平均は前年同期比＋2.9％と、1-3月期の同＋0.9％から加速しました。鉱工業生産は4-5月平均で同＋2.0％と、四半期ベースで5期ぶりに前年比プラスに転じる可能性が高まっています。固定資本投資も4-6月期に入って以降大きく伸びています。IMFによると、年後半も＋2％台の成長が続き、18年の実質GDP成長率は＋2.3％と、17年を（+2.0％）を上回ると予想されており、その後も景気回復傾向がより強まると予想されています。

慎重な金融政策スタンスと着実な景気回復が追い風に

景気持ち直しが鮮明化する中、インフレ率は安定しています。6月CPIは前年同月比＋4.65％と目標の上限をやや上回っていますが、コアは＋4％を割り込み、安定しています。一方、メキシコ中銀は、引き続きインフレ抑制優先の金融政策スタンスであり、年初から2回、0.5％利上げしています。これは通貨ペソの信任維持に貢献すると考えられます。

また、NAFTA（北米自由貿易協定）の再交渉が大詰めに差し掛かっているほか、7月1日に総選挙が実施され、イベント通過で政治リスクは当面後退すると見られます。加えて、原油価格が1バレル70ドル程度で推移していることも、石油公社の収入増を通じて財政面でプラスに働くことが期待でき、いずれも、ペソにとっては追い風に働きやすいと考えます。

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