＋1～2％の安定成長の中、大都市中心に好調持続

欧州の不動産市場は、債務危機を克服した13年半ば以降、景気が回復する中で好調です。17、18年の欧州主要3カ国（フランス、イギリス、ドイツ）は、＋1～2％の比較的安定した経済成長を続け、不動産市場も拡大を続けると期待されます。

不動産調査会社のCBRE社によると、不動産の賃料は、17年はオフィス、優良商業施設、工場、倉庫など、セクターによって違いはあるものの、1～3％伸びると予想されています。主要国での選挙を控えて政治的な不透明感があり、立地条件でも差が出やすくなっています。国別にはEU（欧州連合）離脱を控えた英国でやや伸び悩む一方、ドイツはそれを吸収する形でオフィス、工場、倉庫を中心に好調、フランスもオフィス中心に底堅いと見込まれています。パリ、ロンドン、フランクフルトなど中核都市の賃料は国にかかわらず堅調で、オフィス、優良商業施設で上昇が目立ちます。

順調な景気回復傾向でREITは持ち直しも

欧州のREIT市場は16年後半以降、米国を中心に長短金利が上昇局面になる中で、株価に対してやや劣後している状況です。また、国別にはEU離脱を決めた英国がフランス、ドイツに対して下回る展開ですが足元では戻しています。しかし、欧州の景気は予想よりも順調に回復しており、金利上昇を嫌って下げた分、相対的に持ち直す余地が出てきているのではないかと思われます。

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