1-3月期は増勢維持

本日、経済産業省が発表した1月の鉱工業生産指数（速報）は前月比－0.8％でした。減少は6カ月ぶりです。業種別には、アジア向けのIC（集積回路）生産の好調を受けた電子部品・デバイス工業の増加（同＋5.7％）が目立ったものの、他はほとんど減少しました。しばらく堅調であったため、一時的に調整が入ったと見られます。

生産予測指数は2月は前月比＋3.5％、3月は同－5.0％と振幅が大きくなりましたが、1-3月期は前期比＋0.8％と増勢が続くと予測されています。輸送機械工業が同－1.7％となる一方、はん用・生産用・業務用機械工業の同＋3.7％、電子部品・デバイス工業の同＋15.0％をはじめ、他はおおむね増加が予測されています。

多くの側面で生産増加持続が示唆される

生産を取り巻く環境は前月よりもさらに改善しています。出荷・在庫循環（右図）では、出荷増と在庫減が並存する、最も生産が増加しやすい局面にあります。

また、IMF（国際通貨基金）によると、世界の貿易は16年11月時点で前年同月比＋5.1％と、14年後半以来の減少傾向からのプラス転換が鮮明化しつつあります。特に途上国の回復が目立ち、アジア向け輸出の多い日本には追い風です。さらに、設備投資が底堅く、今後の生産を押し上げそうです。内閣府によると、1-3月期のコアの機械受注（船舶、電力除く民需）は前期比＋3.3％の見通しです。加えて、17年度は企業業績が好調と予想されており、賃金増加が内需を刺激し、生産を底上げすると期待されます。

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