成長ペース持続でインフレ率は次第に底上げへ

Eurostat（EU統計局）が9月30日に発表した9月のHICP（速報）は、総合が前年同月比＋0.4％、コア指数は同＋0.8％でした。エネルギー下落効果の剥落で総合は前月から0.2ポイント加速しました。一方、コアはサービスが同＋1.2％と、前月から0.1ポイント加速し、下支えしました。

HICPの上昇率は、ECB（欧州中央銀行）が目標とする前年比＋2％弱のインフレ率を大きく下回り、12月8日に予定されている理事会では、量的緩和の期限が現行の17年3月からさらに半年ほど延長されるとの見方が強まっています。ユーロ圏の景気は内需主導で着実に回復しており、緩和が延長されれば景気回復の持続力が増し、インフレ率底上げに貢献すると思われます。アムンディでは、現時点では17年に＋1％台に乗せてくると予想しています。

Brexit不安を乗り越え

同日発表された8月の失業率は10.1％でした。5カ月連続で同率です。ドイツが4.2％と東西統一後最低が続く一方、失業者数がほぼ横ばい、フランスは10.5％と3カ月連続で上昇するなど、主要国で改善が足踏みしています。一方、スペインは19.5％と約6年半ぶりの低水準、オランダは4年ぶりの6％割れ（5.8％）など、準主要国は改善が続いています。

心配されたBrexit（英国のEU離脱）決定後の景況感は一時的な悪化に終わり、企業活動に対する先行き懸念が後退しています。粘り強い金融緩和の継続もあいまって、雇用環境は再び改善方向に向き、インフレ率の底上げと共にユーロ圏の景気を押し上げると見込まれます。

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