商品市況関連業種の業況改善

ISM（全米供給管理協会）は、1日にPMI（製造業購買担当者景気指数）を、5日にNMI（非製造業購買担当者景気指数）を発表しました。PMIは前月比＋2.3ポイントの51.8、NMIは同＋1.1ポイントの54.5でした。米国の企業活動は年明け後の不調からやや持ち直してきました。

PMIは、構成指標の新規受注指数が前月比＋6.8ポイントと大幅に上昇し、全体を押し上げました。生産指数も同＋2.5ポイントと堅調です。業種別には金属、化学など、素材系が好調でした。また、NMIも、活動指数が同＋2.0ポイント、新規受注指数が同＋1.2ポイントとPMIと似通った動きでした。業種別には鉱業が1年4カ月ぶりに業況が上向きました。PMI、NMIの動きから、今回の景気指数上昇は国際商品市況が落ち着いてきたことで、関連産業の業況が持ち直したことが背景にあると考えられます。

再利上げは慎重を要する

PMI、NMIが上昇に転じたことで、4-6月期は米国景気が持ち直すと期待されます。ただし、1-3月期については、アトランタ連銀が発表しているGDP成長率の推計モデル「GDP Now」でも示されているように、低迷（4/5時点では前期比年率＋0.4％）が予想されています。

米国の景気拡大ペースは緩慢です。次の利上げについては、一時4月26-27日のFOMC（米連邦公開市場委員会）にも、という見方もありましたが、景気全般、物価環境等の現状から引き続き慎重を要する局面と考えられます。早くても6月、もしくは年後半以降になる公算が大きいと思われます。

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