ブラジル15年10-12月期GDP~浮上はいつか?

2016/03/04 <>
  1. 実質GDP成長率は前年同期比-5.9%、個人消費など内需全般が大幅に減少しました。
  2. 前期比では最悪期を脱した感はありますが、マイナス解消は18年以降と予想しています。
  3. 市場は、景気反転後や政治不安解消後をイメージし始めている感があり、変化の兆しが見られます。

内需に良いところ全くなし

IBGE(ブラジル地理統計院)が3日発表した15年10-12月期の実質GDP成長率は前年同期比-5.9%でした。リーマンショック時の景気後退を大幅に上回る、戦後最大の景気後退が続いています。

内需を主な項目別に見ると、個人消費が前年同期比-6.8%、固定資本投資が同-18.5%でした。内需全体の実質GDP成長率に対する寄与度は-10.4%と2ケタのマイナスでした。一方、外需は、輸入が同-20.1%と内需減少を受けて大幅に減少したため、輸出(同+12.6%)と合わせ、外需は実質GDP成長率を4.5%押し上げました。なお、前期比では15年4-6月期のマイナス幅が最大(年率-8.2%)で、2期連続で縮小しています。したがって、最悪期は通過したようですが、プラス成長に転じるのは18年以降と予想されます。

201603044

市場は「最悪期後」をにらみ始めた?

市場の動きは通貨安、株安傾向からやや変化しています。通貨レアルは動きは小さいものの、最近1週間は反発に転じています。代表的な株価指数のボベスパ指数は1月下旬に年初来安値を付けた後、25%上昇しています。

市場は、景気、インフレ、政治不安等々の悪いニュースは織り込んだ感があります。逆に、景気後退を映してインフレが鈍化し始めたり、政治不安に何らかの決着を見た後をイメージし始めている可能性があります。

201603045

アムンディ・マーケットレポートはこちら

http://www.amundi.co.jp/report/list.html

アムンディ・ジャパン株式会社
グローバル経済、金融政策、マーケットなどの動向、展望を、投資家の皆様に向けてタイムリーに分かりやすく解説します。本体であるアムンディ・パリからの経済、市場等の見通しも随時ご紹介します。
当資料は、アムンディ・ジャパン株式会社(以下、弊社)が投資家の皆さまに情報提供を行う目的で作成したものであり、投資勧誘を目的に作成されたものではありません。当資料は法令に基づく開示資料ではありません。当資料の作成にあたり、弊社は情報の正確性等について細心の注意を払っておりますが、その正確性、完全性を保証するものではありません。当資料に記載した弊社の見通し、予測、予想意見等(以下、見通し等)は、当資料作成日現在のものであり、今後予告なしに変更されることがあります。また当資料に記載した弊社の見通し等は将来の景気や株価等の動きを保証するものではありません。

アムンディ・ジャパン株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第350号
加入協会:一般社団法人 投資信託協会/一般社団法人 日本投資顧問業協会/日本証券業協会/一般社団法人 第二種金融商品取引業協会