強い先行き期待を維持

ユーロ圏の7月景況感指標は、経済活動再開の広がりを受けて順調に改善しました。IHSMarkitが発表したPMI（総合）は、前月比＋6.3の54.8と、5ヵ月ぶりに景況感の好悪の境目である50を上回りました。製造業が同＋3.7の51.1、サービス業が同＋6.8の55.1と、両方がそろって50を上回ったのは2019年1月以来です。また、CESifoが発表したドイツ企業景況感指数（ifo指数）は前月比＋4.2の90.5（2015年=100）でした。2月以来の90超えです。

市場参加者を調査対象とする景況感指標では、ZEW指数（期待）は前月比＋1.0の＋59.6と高水準を維持しています。ユーロ圏の景気が、年内から来年前半にかけて順調に回復することが示唆され、7-9月期についてはV字ほどではないものの、しっかり回復すると見込まれます。

※ZEW指数：ﾄﾞｲﾂの調査機関ZEW(欧州経済研究ｾﾝﾀｰ)がｱﾅﾘｽﾄ､機関投資家､市場関係者に対するｱﾝｹｰﾄ調査を基に算出

◇ｾﾝﾃｨｯｸｽ経済信頼感指数：ﾄﾞｲﾂの調査会社ｾﾝﾃｨｯｸｽ社が個人投資家､機関投資家に対するｱﾝｹｰﾄ調査を基に算出

米国と比べた安定感も追い風

7月21日、EU（欧州連合）が総額7500億ユーロの復興基金で合意を達成し、年内は各国の景気対策、2021年以降は復興基金による景気下支えの道筋ができました。市場は期待先行で、ユーロは堅調、ユーロ圏株式も底堅く推移してきました。

新型コロナウイルスの感染拡大で、一部では経済活動再規制の動きも見られますが、全体的には景気回復の方向は変わらないと考えます。ユーロ相場、株価は、ここまでのコロナ禍からの経済正常化を前向きにとらえ、対中関係悪化に揺れる米国に対してもより安定感があり、当面は底堅く推移すると期待されます。

※ユーロ・ストックス指数はSTOXX Limitedが発表しており、著作権はSTOXX Limitedに帰属しています。

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