英国の金融政策について～インフレレポートと為替相場の行方

2019/05/08

金融政策委員会(MPC)は政策金利を0.75％に据え置きました。安定したインフレの下で様子見です。
四半期インフレレポート(QIR)では、インフレ率が下方修正され、利上げの時期は後ずれとなりました。
EU離脱を意識した金融政策スタンスから、景気は離脱後比較的早期に持ち直すと予想されています。

利上げ時期はさらに遠のく

イングランド銀行（英中央銀行、以下、BOE）は1-2日のMPCで、政策金利を0.75％に据え置きました。CPIは3月で前年同月比＋1.9％、コアは同＋1.8％と、目標としている＋2％弱でおおむね安定しており、様子見となりました。

また、同日BOEが発表した四半期インフレレポート(QIR)では、Brexit（英国のEU〔欧州連合〕離脱）の経済的な影響をBOEが警戒する姿勢が続いている様子がうかがわれました。CPIは、2019年10-12月期以降が下方修正されました。原油安の影響が考慮され、＋2％に乗るのは21年以降とされました。これを受けて、政策金利については利上げ時期がさらに1～2四半期後ずれし、2020年末までに利上げできるかどうか微妙な情勢になってきました。

ポンドは当面材料難も次第に切り上がり

ポンド相場（対ドル）は、2018年夏場以降、1ポンド1.25～1.33ドルのレンジで方向感なく推移しています。足元では、Brexitの期限が10月末まで延期されたことから、相場を動かず材料が国内的には少なくなり、ドルの動きに左右されています。

先行きについては、Brexitは何らかの結論が出ると見込まれること、国内景気が大きく落ち込まないのに加え、米国景気は今しばらく減速傾向が続くことを背景に、ポンドはやや強い展開となり、途中Brexit関連で波乱はあっても、年末までに1ポンド1.35ドル前後へ切り上がる展開を想定しています。

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