市川レポート　経済・相場のここに注目

実は早急に進めることが難しいFRBのバランスシート縮小 市場の関心は利上げからバランスシート縮小へ、今回いくつかの想定のもと、シミュレーションを実施。 縮小開始は6月を想定、縮小ペ … [ 記事全文 ]

日経平均株価と米利上げ織り込み回数との関係 日経平均は年初から米利上げペースの加速などを警戒し上値の重い不安定な動きが続いている。 日経平均と米利上げ回数には連動性がみられ利上げ織 … [ 記事全文 ]

原油相場を取り巻く3つの材料を整理する ウクライナ情勢を巡り関係各国は協議継続、ロシアの侵攻など懸念が残る間は原油高の地合いに。 米国とイランは核合意再生の協議中、経済制裁解除なら … [ 記事全文 ]

FRBの金融政策～ここからの見通し 1月米CPIでは幅広い項目で値上がりが目立ち、物価は今後想定より高い水準で推移の可能性。 これを受け、利上げペースの加速とバランスシート縮小の前 … [ 記事全文 ]

2022年1月の投資部門別日本株売買状況 1月の投資部門別の売買状況を検証し、日経平均を月間で6.2%押し下げた投資主体を探る。 第1週と第2週は国内勢と海外勢で売買交錯、第2週か … [ 記事全文 ]

2021年4-12月期決算の途中経過と株価の反応 4-12月期は現時点で2桁の増収増益、前年の反動という側面もあるが業績回復傾向は継続中。 企業による今年度の業績予想は上方修正の動 … [ 記事全文 ]

米利上げの織り込みと米国債利回りとドル円の関係 米利上げ前倒しの織り込みが進むなかFRB高官からは0.5%の利上げに否定的な発言が相次ぐ。 FF金利先物市場では今年、3月以降、4～ … [ 記事全文 ]

日経平均株価の現在の立ち位置 1月の日経平均は一時26,000円割れが目前に、月間では6.2%安と20年3月以来の下落率。 日経平均26,000円付近は売られ過ぎ水準、足元PERは … [ 記事全文 ]

ウクライナ情勢の要点整理 ウクライナは91年にソ連崩壊で独立、以降国内で親ロシア派と親欧米派による権力闘争が継続。 ロシアはウクライナを兄弟国として特別視、国防の観点からもウクライ … [ 記事全文 ]

FRBのバランスシート縮小について基本的な仕組みを理解する バランスシート縮小は、資産項目の財務省証券や負債項目の準備預金などの残高減少で実現。 つまりFRB保有国債の満期償還、米 … [ 記事全文 ]

FRBの利上げについて基本的な仕組みを理解する 米国では量的緩和により従来型の利上げができず、前回の利上げでは特殊な手法が採用された。 前回は、FF金利に上限金利と下限金利を設定、 … [ 記事全文 ]

2022年1月FOMCレビュー～株安の反応をどう解釈するか FOMC声明は3月利上げを示唆し、テーパリングの3月上旬終了を明示、いずれも市場の想定内。 利上げペースは今後のデータ次 … [ 記事全文 ]

不安定さを増す世界の株式市場～その背景と今後の展望 週明けの欧米市場は不安定な動き、米金融政策正常化やウクライナ情勢に対する懸念が主因。 正常化ペースの織り込みが過度に進み、市場は … [ 記事全文 ]

黒田日銀総裁の緩和修正観測否定の意図 日銀は予想通り、金融緩和の維持を決定し、展望リポートの物価見通しとリスク判断を上方修正。 黒田総裁は資源高による物価上昇は一時的とし物価目標の … [ 記事全文 ]

米利上げは実施よりも織り込ませることが重要 FRBは昨年夏以降、市場に対するテーパリング開始の織り込みを慎重に時間をかけて進めてきた。 ただ米国の物価の高い伸びを受け、昨年11月頃 … [ 記事全文 ]

日銀が利上げを議論との観測が浮上 1月14日の報道によると、日銀は物価目標達成前の利上げ示唆に関する議論を行っている模様。 物価目標達成前に長短金利のフォワードガイダンスを修正し、 … [ 記事全文 ]

前回の米金融政策正常化局面におけるバリュー株とグロース株 米金融政策正常化が進んだ2014年から2018年までのバリュー株とグロース株の動きを検証する。 各年の騰落率と全期間の騰落 … [ 記事全文 ]

日本円の実質実効為替レート 実質実効為替レートとは貿易量や物価水準を基に算出された通貨の実力を測る総合的な指標。 円の実質実効為替レートは1970年から1995年にかけて上昇し、足 … [ 記事全文 ]