予想通り減速した中国経済(2018年10月)7-9月期GDPは+6.5%、インフラ投資に底入れの兆し

2018/10/19

予想通り減速した中国経済(2018年10月)

【ポイント1】7-9月期GDPは+6.5%
市場予想を下回り、2期連続の減速

■中国国家統計局は19日、主要経済指標を発表しました。2018年7-9月期の実質GDP成長率は前年同期比+6.5%と、前期の+6.7%から伸びが鈍化しました。成長率の減速は2期連続で、市場予想の同+6.6%を下回ったものの、2018年の政府の成長率目標の「+6.5%前後」に沿った結果となりました。

 

181019ch1

【ポイント2】固定資産投資は底入れ
小売の伸び拡大で内需は堅調

■2018年1~9月の固定資産投資は前年同期比+5.4%と、1~8月の同+5.3%から伸び率がやや拡大しました。注目されたインフラ投資は、9月単月で前年同月比▲1.8%と、8月の同▲4.3%だったところから底入れの兆しが見られました。

■9月の鉱工業生産は前年同月比+5.8%と、8月の同+6.1%から減速しました。コンピュータ・情報通信は同+12.6%と全体を上回り、依然堅調です。

■9月の小売売上高は前年同月比+9.2%と、8月の同+9.0%から伸び率が拡大しました。

 

181019ch2

【今後の展開】インフラ投資が加速に転じ、景気を下支えする見込み

■これまで中国政府は、地方政府の債務抑制を行っていたため、インフラ投資が減速してきました。しかし米国との貿易摩擦の高まりなどを受け、インフラ投資を積極化するなどして国内景気を刺激するとしています。このためインフラ投資は今後加速し、固定資産投資の加速や鉄鋼などの需要拡大が見込まれます。

■これに加えて、中国人民銀行は預金準備率の引き下げなど金融緩和を実施しています。景気減速懸念の一因である米国との貿易摩擦は、7月以降段階的に追加関税が課されており、来期以降の経済成長にも影響が及ぶと見込まれますが、これらの政策によって景気の減速は緩やかなものにとどまると見られます。

(2018年10月19日)

印刷用PDFはこちら↓

予想通り減速した中国経済(2018年10月)7-9月期GDPは+6.5%、インフラ投資に底入れの兆し

関連マーケットレポート

2018年10月18日 これで分かる!中国株式市場の動向 下落の要因と今後について
2018年 9月27日 人民元の対米ドルレート『7.0』元の壁

三井住友アセットマネジメント株式会社
SMAM マーケット・レポート   三井住友アセットマネジメント株式会社
世界の経済やマーケットの動向、関連する旬なキーワードを運用のプロがわかりやすく説明します。また、“教えて!Q&A”では、投資に関する様々な疑問をタイムリーに取り上げ、解説します。
■当資料は、情報提供を目的として、三井住友アセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。

三井住友アセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第399号
加入協会:一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会