インドのGDP成長率（2017年1-3月期）1-3月期の減速は一時的、高成長持続の見込み

【ポイント1】1-3月期GDPは減速

2016年度は7.1％成長

■インドの2017年1-3月期の実質GDP成長率は前年同期比＋6.1％となりました。前期の同＋7.0％から減速し、市場予想（ ブルームバーグ、同＋7.1％）を下回りました。インドでよく用いられるGVA成長率も同＋5.6％と、前期の同+6.7％から減速し、市場予想（同＋6.8％）を下回りました（GVA成長率は生産面からみた成長率）。

■ただし、2016年度（16年4月~17年3月）の実質GDP成長率は前年度比＋7.1％となり、3年連続で＋7％を超える高成長を達成しました。

【ポイント2】成長率減速は特殊要因

高額紙幣廃止や統計改定の影響

■1-3月期の実質GDP成長率が前期から大きく減速したのは、16年11月に実施された高額紙幣の廃止に伴う混乱や、GDP統計の大幅改定による一時的要因による影響と見られます。景気の拡大基調は続いていると考えられます。

■需要項目別の寄与度を見ると、高額紙幣の廃止の影響などで民間消費が＋4.2％ と、前期の＋6.3％から縮小しました。

【今後の展開】高成長持続の見込み

■インド政府は、16年5月に企業の破綻処理を円滑にして不良債権処理を進める「破産・倒産法」を成立させました。更に、複雑な税制を一本化して経済の効率化を促す物品・サービス税（GST）を17年7月にも導入する方針です。高額紙幣廃止に伴う景気減速の影響が薄れるなか、政府が主導する税制改革や不良債権処理の進展の後押しもあり、インド経済は今後も高成長を維持すると見込まれます。

(2017年 6月1日）

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