米国ハイイールド債券市場の動向と見通し引き続き資金流入が見込まれるハイイールド債券市場

2017/01/12

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米国ハイイールド債券市場の動向と見通し

【ポイント1】良好なパフォーマンス

株式に劣らないパフォーマンス

■米国ハイイールド債券指数の上昇率を、16年年初から直近17年1月10日までの約1年間で見ると、+18.9％となりました。なかでもエネルギー・セクターの上昇（同＋39.7％）が目立っています。

■この間、英国の欧州連合（EU）離脱選択や米国の大統領選挙をめぐる不透明感の高まりなどから、株価が調整することもありましたが、このような局面でもハイイールド債券市場は底堅さを保っています。

【ポイント2】危険回避の動きが後退

高い利回りが魅力

■良好なパフォーマンスは、米国、中国経済の持ち直し、原油価格の上昇を受け、リスク回避の動きが後退するなか、ハイイールド債券の高い利回りが注目されたためと考えられます。参考までに、1月10日時点のハイイールド債券の利回りは5.83％、これに対して米国10年国債利回りは2.38％です。

【今後の展開】今後も堅調に推移しよう

■米国、中国経済の持ち直し、産油国間の協調減産の効果により、原油価格は底堅く推移する見通しです。米国の金融政策については、引き締めの方向にあります。ただ、ドル高の影響などで物価が落ち着いていることから、利上げの速度は緩やかと予想されます。一方、企業のデフォルト率はやや上昇していますが、デフォルト率はもともと景気に遅れて動く傾向が強く、間もなく低下に向かうと見られます。こうした点を踏まえると、今後も高利回りのハイイールド債券市場には資金流入が続くと考えられます。

(2017年 1月12日）

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