世界の「投信マネー」（2019年5月） リスクオフが強まる中、滞留する「投信マネー」

投信マネーは「MMF」への流入増で再び流入超

■5月の投信マネー全体は＋501億ドル（前月▲311億ドル）と流入超に転じました。「MMF」が＋845億ドル（前月▲559億ドル）と前月から一転して大幅な流入超となったためです。「バランス」が▲67億ドル（同▲63億ドル）、「オルタナ」が▲40億ドル（同▲21億ドル）となる中、「株式」は6カ月連続の流出超で、額も▲495億ドルと前月（▲84億ドル）より大幅に増加しました。一方、「債券」は＋257億ドル（同+417億ドル）と5カ月連続の流入超となりました。

「先進国」株式ファンドは8カ月連続の流出超

■株式ファンドは、「先進国」が▲408億ドル（同▲87億ドル）と8カ月連続の流出超で、流出超過額が増加しました。「北米」が▲239億ドル（同＋25億ドル）、「日本」を含む「アジア(注3)」が▲37億ドル（同+13億ドル）と流出超に転じました。「新興国」も▲87億ドル（前月+2億ドル）の流出超でした。

債券ファンドは「新興国」が流出超に転じる

■債券ファンドは、「先進国」が+291億ドル（同＋372億ドル）と5カ月連続の流入超です。一方、「新興国」は「GEM(注4)」が▲34億ドル（同+22億ドル）と5カ月ぶりの流出超に転じ、「EMアジア(注5) 」は＋1億ドル（同＋21億ドル）と流入超過額が縮小しました。また、米国ではハイ・イールド社債が▲59億ドル（同＋9億ドル）と5カ月ぶりの流出超に転じました。

リスクオフが強まる中、滞留する「投信マネー」

■5月は、米中貿易摩擦が一段と激化したことで、リスクに対して慎重な姿勢をとる動きが強まり、株式、新興国債券、米ハイ・イールド社債等に投資する投信から資金が流出しました。しかし、「MMF」が増加したことで投信マネー全体は増加しました。今後の景気動向や金融政策を見極めつつ、投信マネーは再びリスクをとる動きを強めるのか、安全性を重視するのか、が注目されます。

（2019年6月5日）

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