今、注視すべき危機

　多数の生命が残酷に奪われるとき、世界経済が成長しても喜べません。よって、戦争勃発のリスクを、投資家も常に注視すべきです。そして今、最も危機的な状況となっているのは、ウクライナの情勢です。

　ロシアなどと共に旧ソビエト連邦（旧ソ連）を構成した同国をめぐり、米国・欧州連合（ＥＵ）vs ロシアの緊張が高まっているのです。米欧を巻き込んだ戦争がウクライナで勃発すれば、甚大な犠牲が発生するでしょう。金融市場全体への影響は現時点では小さいものの、戦争が起これば市場も混乱するはずです。

ロシアの真意は何か？

　緊張が高まっているのは、昨秋以降、ウクライナの近くに約10万人のロシア軍が集結しているためです。これにより、隣国のウクライナにロシア軍が侵攻するのでは、という警戒が米欧で広がっています。

　プーチン大統領が率いるロシア政府は、そのような侵攻意図はない、と主張しています。軍を集結させているのは、米欧の軍事同盟である北大西洋条約機構（ＮＡＴＯ）がウクライナでの勢力を拡張し、ロシアの安全を脅かすのを阻止するため、と言うのです。しかしロシアの真意を、米欧は測りかねています。

一連の協議は不成功

　ロシアと米欧は互いに疑心暗鬼になっていますが、双方とも、大きな戦争を望んでいません。その勃発を回避すべく、1月10日にはロシアと米国が、12日にはロシアとＮＡＴＯが、高官協議を行いました。

　しかし双方の要求には深い溝があり、一連の協議でもそれは埋まりませんでした。そのためロシアのウクライナ侵攻は、より現実味を帯びています（その場合、米欧がウクライナをどのように軍事支援するのか、全く不確実）。ただ、双方とも協議を続ける意向を示唆しているので、緊張緩和の希望は残っています。

結局、米欧の譲歩か？

　ロシアの要求は、ウクライナなど旧ソ連構成国を、今後、ＮＡＴＯに決して加入させないことなどです。しかし、開かれた同盟を標ぼうするＮＡＴＯとしては、そのような要求を簡単には受け入れられません。

　それでも米欧は、戦争を避けるには、ある程度の譲歩を余儀なくされそうです（旧ソ連構成国におけるＮＡＴＯ軍の活動抑制など）。欧州は、ロシアの天然ガス（図表1）などに依存しているため、ロシアと争いたくないのです。中国との覇権競争に専念したい米国も、対ロシアでは譲歩する覚悟があるはずです。

偉大なロシアの復活

　ロシアは資源大国である上、軍事力では、依然として侮れない超大国です（図表2）。また、ソ連の解体（1991年）で冷戦は米欧が勝利しましたが、その屈辱を忘れていないロシア人は、少なくありません。

　プーチン氏を突き動かすのも、そうした屈辱と、偉大なロシアを復活させたいという執念です。同氏が昨年発表した英文の長い論説を貫くのも、ウクライナは歴史的・文化的にロシアの一部、との主張です。そうした執念が根底にある以上、対ウクライナのロシアの強硬姿勢は続き、戦争のリスクは残るでしょう。

図表入りのレポートはこちら

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