ホシザキ（6465）　飲食市場の回復需要取り込みに注目

小林　靖浩社長	ホシザキ株式会社（6465）

企業情報

株式情報

*株価は8/12終値。発行済株式数、EPS、BPSは2022年12月期第2四半期決算短信より。ROEは前期実績。2022年7月１日を効力発生日として、1：2の株式分割を実施。2022年12月期の配当予想は、株式分割の実施により中間配当と期末配当の合計を単純合計出来ないため表示していない。なお、株式分割前ベースでの年間配当金は１株当たり120円00銭となり、実質的に10円00銭の増配となる。

業績推移

*単位：百万円、円。予想は会社側予想。当期純利益は親会社株主に帰属する当期純利益。以下同様。2022年7月１日を効力発生日として、1：2の株式分割を実施。EPSは株式分割を考慮。2022年12月期の配当予想は、株式分割の実施により中間配当と期末配当の合計を単純合計出来ないため表示していない。なお、株式分割前ベースでの年間配当金は１株当たり120円00銭となり、実質的に10円00銭の増配となる。

ホシザキ株式会社の2022年12月期第2四半期決算概要等をお伝えします。

目次

今回のポイント
１．会社概要
２．2022年12月期第2四半期決算概要
３．2022年12月期業績予想
４．今期の取り組み
５．今後の注目点
＜参考：コーポレート・ガバナンスについて＞

今回のポイント

• 22年12月期第2四半期の売上高は前年同期比10.0％増の1,502億円。国内売上高は、同1.4％減の889億円。但し「収益認識に関する会計基準」適用による約14億円の減収の影響を除けば増収であった。飲食市場は需要回復等により増収も、半導体等電子部品や断熱材の原料である発泡液の調達停滞等による一部製品の生産供給制約等により、飲食外市場は減収となった。海外売上高は、同32.1％増の612億円。経済の持ち直しに伴い需要は継続して回復しており、全てのエリアで増収となった。 
• 営業利益は前年同期比6.5％減の132億円。世界的な材料費・物流費高騰等による収益性の悪化等により減益。国内は同19.7％の減益、海外は同26.6％の増益だった。国内においては「収益認識に関する会計基準」の適用による影響で約3.3億円の減益。売上総利益率は同1.8pt低下、販管費比率は同0.3pt低下。営業利益率は同1.6pt低下した。経常利益は同32.5％増の241億円。営業外損益に外貨預金等による為替差益110億円を計上した。円安による押し上げ効果は、売上高で約64億円、営業利益で約5億円だった。 
• 業績予想に変更はない。22年12月期の売上高は前期比5.7％増の2,900億円の予想。国内は同2.8％増の1,802億円、海外は同10.7％増の1,098億円を見込む。国内は、飲食市場の深掘に加え、部材調達難が段階的に解消しつつあり、飲食外市場開拓にも注力する。海外も各国での市場回復により増収を計画している。国内外の価格改定も増収に貢献すると見込んでいる。売上高には2022年7月に買収が完了したイタリア・ブレマの売上高を一部含んでいる。 
• 営業利益は前期比6.3％増の265億円の予想。材料費高騰が継続すると見ているが、国内外の価格改定で吸収を目指す。また、業務の効率化及び生産性の向上、徹底したコストダウンを実施し、増益を目指す。経常利益は同12.7％減の272億円の予想。外貨預金等による営業外の為替差益は見込んでいない。 
• 為替の前提も1USD=110円、1ユーロ=130円で変更は無い。為替の影響を考慮せずに、上記の計画達成を目指す。配当は、2022年7月に実施した1：2の株式分割を考慮しないベースで、前期比10円／株増配の120円／株を予定している。 
• 前回の第1四半期レポートで、「国内は、懸念材料である部材不足の解消や、価格転嫁の効果も注目していきたい」と書いたが、部材不足は段階的に解消され、価格転嫁も順調に浸透していく見込み。コロナ禍による飲食市場の落ち込みを飲食外市場でカバーするという戦略が、部材不足により一時的に滞ってしまったが、飲食市場の回復需要の取り込みと飲食外市場開拓に引き続き注力する考えで、第3四半期以降の売上高の動向に注目していきたい。 

   

   

１．会社概要

飲食店、病院老健、学校・保育園、スーパー、コンビニエンスストア、オフィス等を顧客とし、製氷機、冷蔵庫を始めとしたフードサービス機器の研究開発・製造・販売及び保守サービスを行っている。
製氷機、冷蔵庫、食器洗浄機、生ビールディスペンサ等の主力製品では国内トップシェア。製氷機に関してはグローバル市場でもトップシェアである。独自の製品開発力、高品質、強力な営業力、迅速できめ細かなサービス＆サポート体制等が強みであり、同業他社に対する大きな優位性となっている。
海外売上高比率は36.1％（2021年12月期）。ホシザキを含む連結グループ会社は、国内18社、米州15社、欧州・アジア等18社の合計51社。工場は国内9、米州7、欧州・アジア10とグローバルでの生産体制を構築している。国内営業体制は、北海道から沖縄までの15販売会社及び437営業所（サービスセンター含む）によって日本全国をカバーしている。また海外では米州、ヨーロッパ、アジア・オセアニアに販売会社を配置し、全世界を幅広くカバーできる体制を整備している。（グループ会社数、拠点数等は2022年6月末時点）

（同社資料より）

【事業内容】

製品群別売上は、製氷機16.7％、冷蔵庫27.5％、食器洗浄機6.7％、ディスペンサ7.0％、その他製品10.8％、保守・修理18.4％、他社仕入商品12.9％となっている。（2021年12月期）

（同社資料より）

【特徴・強み】

１．独自の技術に基づく製品開発＆高い品質基準
独自技術に基づいた製品企画から製品化までの一貫した研究体制を持つことにより、最終顧客の多様なニーズに迅速に対応している。また、新製品開発、既存製品の改良、シリーズ展開及び原価低減活動に加え、販売及び保守サービス活動から得られる情報や市場品質情報を製品開発に活用する体制を確立している。また、独自の品質基準を設定し、業務用という厳しい使用環境に耐えられる構造設計を行っており、過酷な条件で繰り返し行われるテストに合格した部品や技術のみが採用されている。

２．主要製品でトップシェア
高品質、サービス＆サポート体制、省エネ・低環境負荷、耐久性、使いやすさ、デザイン性等といった様々なポイントが顧客に評価され、製氷機、冷蔵庫、食器洗浄機、生ビールディスペンサといった主力製品では国内トップシェアとなっている。また、製氷機に関しては、グローバル市場においても、トップシェアである（同社推計）。

（同社資料より）

３．きめ細かいサービス＆サポート体制
同社では国内を15販売会社及び437営業所（サービスセンター含む）でカバーし、2,700名のサービススタッフによる地域密着型のきめ細かいサービス＆サポート体制をとっており、ユーザーから故障やトラブルの問い合わせがあった際は、短時間で駆けつける「即日対応」を掲げて、スピーディーな対応を行っている。（2022年6月末現在）

４．営業力の強さと強固な顧客基盤
日本全国を3,200名の営業スタッフがカバーする直販体制による営業力の強さも同社の大きな特徴である。高い直販比率のため顧客との密着度は高く、現在の強固な顧客基盤の構築に繋がっている。また、サービススタッフとの緊密な連携により、顧客の状況に即応した提案を行う事が出来る機動性の高さも顧客から評価されている。（2022年6月末現在）

２．2022年12月期第2四半期決算概要

（１）連結業績

＊単位：百万円。四半期純利益は親会社株主に帰属する四半期純利益。以下、同様。22年12月期第1四半期より「収益認識に関する会計基準」を適用。

増収減益
売上高は前年同期比10.0％増の1,502億円。
国内売上高は、同1.4％減の889億円。但し「収益認識に関する会計基準」適用による約14億円の減収の影響を除けば増収であった。飲食市場は需要回復等により増収も、半導体等電子部品や断熱材の原料である発泡液の調達停滞等による一部製品の生産供給制約等により、飲食外市場は減収となった。
海外売上高は、同32.1％増の612億円。経済の持ち直しに伴い需要は継続して回復しており、全てのエリアで増収となった。
営業利益は同6.5％減の132億円。世界的な材料費・物流費高騰等による収益性の悪化等により減益。国内は同19.7％の減益、海外は同26.6％の増益だった。国内においては「収益認識に関する会計基準」の適用による影響で約3.3億円の減益。売上総利益率は同1.8pt低下、販管費比率は同0.3pt低下。営業利益率は同1.6pt低下した。
経常利益は同32.5％増の241億円。営業外損益に外貨預金等による為替差益110億円を計上した。
円安による押し上げ効果は、売上高で約64億円、営業利益で約5億円だった。

（四半期推移）

＊単位：百万円。増収率、増益率は対前年同期比。

四半期ベースでは2022年12月期第2四半期は5期連続の前年同期比増収で、営業利益はほぼ前年同期並み。

（２）セグメント別動向

＊単位：百万円。売上高は、「外部顧客への売上高」を示す。営業利益の構成比は売上高営業利益率。

＜国内＞
売上高は前年同期比1.4％減の889億円。営業利益は同19.7％減の80億円。売上高では「収益認識に関する会計基準」の適用による影響での約14億円の減収影響を除けば増収であった。段階的に回復する飲食市場および流通販売業や加工販売業等の飲食外市場への拡販と新規顧客の開拓に注力したものの、世界的なサプライチェーンの混乱や中国のロックダウン等を起因とする部材の調達難が続き、市場の設備投資需要に対する供給に制約が生じ、納品までのリードタイムが長期化した。供給制約は段階的に解消している。収益面においても、代替部品の調達にかかる費用や材料費の高騰等が大きく影響し、減益となった。なお、「収益認識に関する会計基準」の適用による減益影響は営業利益で約3.3億円。

日本フードサービス協会の外食産業市場動向調査によると、大手飲食チェーンの全店店舗数は22年に入り減少幅は縮小しつつある。
全店売上高は、22年1～3月はまん延防止等重点措置による営業時間短縮要請や酒類提供制限の影響はあったものの、4～6月は緊急事態宣言やまん延防止等重点措置の適用がなく、大都市圏に緊急事態宣言が発令された前年1～6月を上回って推移している。
業態別売上高では、テイクアウトやデリバリーが定着してきたファーストフードは堅調で、コロナ禍前の19年の売上水準を上回って推移している。一方で、その他の業態は依然として需要の低迷傾向が続いている。パブ・居酒屋は前年同月を大きく上回っているものの、19年比では回復が鈍い。
（出典：日本フードサービス協会）

＜海外＞
（米州）
売上高は前年同期比29.4％増の368億円。営業利益は同20.0％増の35億円。円安による為替換算の影響もあり増収増益。
経済の回復に伴い、製氷機、冷蔵庫、食器洗浄機、ディスペンサ等の拡販に努めたが、原材料費高騰や人手不足による人材確保のための費用、人件費の上昇等の影響を受けた。

（欧州・アジア）
売上高は前年同期比36.4％増の244億円。営業利益は同39.1％増の21億円。
欧州等一部では部材調達難の影響による供給制約が生じたが、中国を除いて昨年のロックダウン等による制約からの回復等に伴い増収増益。

（３）製品群別売上動向

製品群別では、その他製品を除き、製氷機、冷蔵庫を中心に全ての製品群が増収。

（４）財政状態

◎主要BS

＊単位：百万円

現預金、売上債権、たな卸資産、投資その他の資産の増加等で資産合計は前期末比440億円増の4,224億円となった。
仕入債務の増加等で負債合計は同101億円増加し、1,287億円。純資産は利益剰余金の増加、為替換算調整勘定の増加等で同338億円増の2,937億円。この結果、自己資本比率は同0.8pt上昇し68.9％となった。

３．2022年12月期業績予想

（１）連結業績予想

＊単位：百万円。予想は会社側予想。

業績予想に変更なし、増収増益を予想
業績予想に変更はない。売上高は前期比5.7％増の2,900億円の予想。国内は同2.8％増の1,802億円、海外は同10.7％増の1,098億円を見込む。
国内は、飲食市場の深掘に加え、部材調達難が段階的に解消しつつあり、飲食外市場開拓にも注力する。
海外も各国での市場回復により増収を計画している。売上高には2022年7月に買収が完了したイタリア・ブレマの売上高を一部含んでいる。

営業利益は同6.3％増の265億円の予想。材料費高騰が継続すると見ているが、国内外の価格改定で吸収を目指す。また、業務の効率化及び生産性の向上、徹底したコストダウンを実施し、増益を目指す。
経常利益は同12.7％減の272億円の予想。外貨預金等による営業外の為替差益は見込んでいない。

為替の前提も1USD=110円、1ユーロ=130円で変更は無い。為替の影響を考慮せずに、上記の計画達成を目指す。
配当は、2022年7月に実施した1：2の株式分割を考慮しないベースで、同10円／株増配の120円／株を予定している。

（２）セグメント別動向

＊単位：百万円。売上高は、「外部顧客への売上高」を示す。

全セグメント増収を見込んでいる。

４．今期の取り組み

（１）下期以降のポイントと想定されるリスク

各地域、下期以降のポイントと想定されるリスクは以下のとおり。

①国内
上期においては発泡液や半導体等の部材の調達難影響により多くの製品で生産供給制約があり、主として飲食外市場で機会損失が発生したが、段階的に正常化に向かっている。生産供給制約を受けていたプレハブ冷蔵庫が通常生産体制に戻っており、飲食外市場の攻略にも注力する。
6月1日受注分より実施した国内製品への価格転嫁の浸透を見込んでいる。
販管費コントロールによる収益力維持・向上にも注力する。

2022年5月より、国内向けに地球環境への負荷が小さい自然冷媒を使用した業務用冷蔵庫の受注を開始した。
自然冷媒の使用に際し、これまで懸念点であった、庫内への可燃性冷媒の漏洩に対し、同社独自の構造で防止することが可能となった。
これにより従来製品の冷媒に比べて地球温暖化係数（GWP）を大幅に削減したほか、国際規格よりも高い安全性が要求される国内の業界規格の安全基準を、国内の業務用冷蔵庫で初めてクリアした（同社調べ）。
タテ形冷蔵庫16機種にて販売を開始し、8月に8種類のタテ形冷凍庫をラインナップに加えた。
当面、グローバル展開する外資系企業等、環境意識が高い企業への販売を想定している。

②米州
ホシザキアメリカで第1四半期に実施した価格改定は順調に浸透しつつある。第3四半期にも再度の価格改定を予定している。
人手不足や環境問題などの社会課題解決への取り組みに注力しており、本年はホシザキアメリカ製品が全米レストラン協会主催のKitchen Innovation®賞を5年連続で受賞した。また、ホシザキアメリカにおいては米国環境保護庁（EPA)が主催する ENERGY STAR®アワードについても11年連続で受賞している。
Kitchen Innovation®賞は作業効率化や環境面への取り組み等に対して大きな貢献を認められた製品に与えられるもので、本年は日系メーカーでは唯一の受賞となった。2022年はピザ調理用テーブル形冷蔵庫が受賞し、冷蔵庫の冷気分配の効率化や温度調整の自動化により、食材を冷やしすぎることなく、鮮度を維持して保存できる点が評価された。
ENERGY STAR®アワードは環境面への取り組みに対する大きな貢献を認められた企業に与えられるもので、受賞企業の中で選出される最高位の賞である「SUSTAINED EXCELLENCE AWARD」も8年連続で受賞した。ホシザキアメリカの環境に配慮した製品開発に加え、地域社会への積極的な環境保護活動も評価された。
こうした受賞をブランド価値の向上に繋げていく。

③欧州
下期から競争力のあるトルコ製冷蔵庫の拡販に注力する。
2022年7月1日付でイタリアの業務用製氷機メーカー「ブレマ」買収が完了し、ホシザキヨーロッパ（イギリス）と合わせて欧州の製氷機市場シェアでトップとなった（同社推計）。今後さらに価格帯と販売エリア双方において、ブレマとホシザキヨーロッパ（イギリス・オランダ）との補完関係を活かし、製氷機市場における更なるシナジーの創出を図る。

④アジア
中国において、厨房一式事業を展開する「北京東邦御厨科技股份有限公司」（以下、東邦御厨）を買収することとした。株式取得は22年10月下旬の予定。

（東邦御厨　概要）
1999年4月設立。中国の北京市に拠点を置く厨房設計・施工会社で、高級ホテルや大手企業社員食堂内における厨房施工等を強みとし、市場から高い評価を受けている。
近年、既存顧客に加え、チェーン店レストラン、スーパーマーケットやコンビニエンスストアへの事業を拡大しており、さらなる収益力向上が期待できる。

（M&Aの背景）
これまで中国事業は、業務用製氷機及び業務用冷蔵庫の販売が中心だったが、今回のM&Aにより、厨房設計・施工事業の強化を図る。
また、東邦御厨の既存顧客層である中国ローカル企業へのアプローチを強化し、これまで以上に中国市場に根差した事業展開を目指す考えだ。

（２）統合報告書を発行

2022年7月に同社で初めてとなる統合報告書を発行した。
存在意義（パーパス）の下に目指す長期的にありたい姿、新たに策定した5ヵ年経営ビジョンを通して実現する価値創造の全体像を、財務・非財務の両面から伝える形で掲載している。
気候変動については、2030年度にCO2排出量（スコープ1＆2※）を2014年度比で50％削減するとの目標を掲げている。

※対象範囲：同社本社工場および島根工場

【統合報告書リンク先】
https://www.hoshizaki.co.jp/ir/library/integrated_report.html

５．今後の注目点

前回の第1四半期レポートで、「国内は、懸念材料である部材不足の解消や、価格転嫁の効果も注目していきたい」と書いたが、部材不足は段階的に解消され、価格転嫁も順調に浸透していく見込み。
コロナ禍による飲食市場の落ち込みを飲食外市場でカバーするという戦略が、部材不足により一時的に滞ってしまったが、飲食市場の回復需要の取り込みと飲食外市場開拓に引き続き注力する考えで、第3四半期以降の売上高の動向に注目していきたい。

＜参考：コーポレート・ガバナンスについて＞

◎組織形態及び取締役、監査役の構成

◎コーポレート・ガバナンス報告書
最終更新日：2022年7月28日

＜基本的な考え方＞
当社は、経営の透明性、効率性の向上を図るため、株主をはじめとするステークホルダーの立場にたって企業収益、価値の最大化を図ることをコーポレート・ガバナンスの基本的な方針及びその目的としております。

＜コーポレートガバナンス・コードの各原則を実施しない理由（抜粋）＞

＜コーポレートガバナンス・コードの各原則に基づく開示（抜粋）＞