株式会社アイロムグループ（2372 東証一部）
臨床開発のあらゆるプロセスに関与する模倣困難な競争優位性により高成長が期待
ベーシックレポート
ジェイ・フェニックス・リサーチ(株)
明日への希望をつなぐ医療を目指して進み続ける
株式会社アイロムグループ（以下「同社」）は「明日への希望をつなぐ医療を目指して進み続ける」という理念を掲げ、患者様が安心して一日でも早く最新の医療を利用できることを目指し、SMOのパイオニアとして1997年に創業した。現在は、 SMO・CRO事業に加え、再生医療・遺伝子創薬技術を提供するとともに、遺伝子治療製剤等を開発する先端医療事業等により、臨床開発のあらゆるプロセスに関与する模倣困難な競争優位性を確立している。
キャッシュ創出力アップ＆スピードアップ～ダブルアップ効果
同社は、SMO・CRO事業のキャッシュフロー創出力と、同事業で培った臨床試験のノウハウや医療機関とのネットワークを、先端医療事業での遺伝子治療製剤等の研究開発のスピードアップに活用している。一方で、先端医療事業の持つ大学・研究機関とのネットワークがSMO・CRO事業の事業拡大に資することでキャッシュ創出力も成長させる「ダブルアップ効果」の好循環が期待される。
成長戦略の本格化でさらなる企業価値の向上が期待
同社は①遺伝子治療・再生医療等向け臨床用ベクター製造施設のフル稼働、②遺伝子治療・細胞治療のパイプライン拡充による臨床治験ステップの加速、③積極的なライセンスアウトを通じたコア技術のデファクトスタンダード化等に挑戦している。2018年度から、これらの施策により再生医療分野などの年率３割程度の成長を取り込む動きが本格化する。売上高成長率が2024年度まで年率20%程度で推移し、①～③の施策の利益寄与により営業利益率が足元の10%から20%へ改善するとの前提で試算すると株主価値は550億円ほど、株価で倍以上のアップサイドがあると推計可能である（EVA®はSternStewart&Co.の登録商標）
- 「ANALYST NET」のブランド名で発行されるレポートにおいては、対象となる企業について従来とは違ったアプローチによる紹介や解説を目的としております。株式会社ティー・アイ・ダヴリュは原則、レポートに記載された内容に関してレビューならびに承認を行っておりません。
- 株式会社ティー・アイ・ダヴリュは、本レポートを発行するための企画提案およびインフラストラクチャーの提供に関して、対象企業より直接的または間接的に対価を得ている場合があります。
- 執筆者となる外部の提携会社及びアナリストは、本レポートを作成する以外にも、対象会社より直接的または間接的に対価を得ている場合があります。また、執筆者となる外部の提携会社及びアナリストは、対象会社の有価証券に対して何らかの取引を行っている可能性あるいは将来行う可能性があります。
- 本レポートは、投資判断の参考となる情報提供のみを目的として作成されたものであり、有価証券取引及びその他の取引の勧誘を目的とするものではありません。有価証券およびその他の取引に関する最終決定は投資家ご自身の判断と責任で行ってください。
- 本レポートの作成に当たり、執筆者は対象企業への取材等を通じて情報提供を受けておりますが、当レポートに記載された仮説や見解は当該企業によるものではなく、執筆者による分析・評価によるものです。
- 本レポートは、執筆者が信頼できると判断した情報に基づき記載されたものですが、その正確性、完全性または適時性を保証するものではありません。本レポートに記載された見解や予測は、本レポート発行時における執筆者の判断であり、予告無しに変更されることがあります。
- 本レポートに記載された情報もしくは分析に、投資家が依拠した結果として被る可能性のある直接的、間接的、付随的もしくは特別な損害に対して、株式会社ティー・アイ・ダヴリュならびに執筆者が何ら責任を負うものではありません。
- 本レポートの著作権は、原則として株式会社ティー・アイ・ダヴリュに帰属します。本レポートにおいて提供される情報に関して、株式会社ティー・アイ・ダヴリュの承諾を得ずに、当該情報の複製、販売、表示、配布、公表、修正、頒布または営利目的での利用を行うことは法律で禁じられております。
- 「ANALYST NET」は株式会社ティー・アイ・ダヴリュの登録商標です。