2016年の中国経済の見通し～成長率は6.5％程度へ減速～

【ポイント1】15年の成長率は6％台へ

5回の利下げで景気サポート
■15年の中国のGDP成長率は、輸出減、不動産投資の抑制、設備過剰業種の生産調整などにより前年比6％台に減速する見込みです。一方、小売などのサービス業は底堅く、景気を支えました。

■中国人民銀行（中央銀行）は、15年中5回の利下げなどの金融緩和で景気をサポートしました。物価が概ね1％台の低位であったことも積極的な金融緩和を後押ししました。

【ポイント2】16年は6.5％程度へ

構造調整継続し、「新常態」へ
■12月に開催された中央経済工作会議では、構造改革と中高速の成長の両立した「新常態」を目指す方針を確認しました。共産党と政府は、①過剰生産能力の削減、②企業コストの低減、③不動産在庫の削減、④技術革新の推進、⑤金融のリスク管理強化、の5つの政策に重点を置くとしました。

■習主席は次期５カ年計画の草案公表時に、20年まで最低年6.5％以上の成長率を保つと明言しました。物価は引き続き低位での推移が予想されます。

【今後の展開】追加緩和と積極財政のサポートで、バランスのとれた成長へ

■中国人民銀行は、政策金利である貸出金利の引き下げなどで、景気を支えると見込まれます。貸出金利の引き下げは、企業の資金調達コストを引き下げる狙いもあると見られます。

■中国政府は、積極的な財政政策により、5つの重点政策を推進することが見込まれます。その結果、財政赤字のGDP比は拡大する方向です。

■対外開放を推進する新シルクロード「一帯一路」戦略、一人っ子政策の廃止、都市政策の見直しなど、中長期の成長戦略に引き続き力点が置かれ、政策対応で景気の失速は回避されると予想されます。

 （2015年12月30日） 

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