米国社債市場の動向(2019年2月)上昇に転じた社債市場、高い利回りが魅力

 

 

米国社債市場の動向(2019年2月)上昇に転じた社債市場、高い利回りが魅力

【ポイント1】急反発に転じたハイイールド債

国債との利回り格差も縮小20180214us1

■米国社債トータル・リターン指数は、投資適格債が2018年11月下旬、ハイイールド債が同12月下旬を底に戻り歩調を辿っています。2月13日までの年初来騰落率を見ると、投資適格債が+1.9%、ハイイールド債は+5.2%となっています。

■社債スプレッド(国債と社債の利回り格差)も昨年、急拡大しましたが、今年の年初に当面のピークをつけた後に縮小傾向を辿っています。

【ポイント2】相対的に高い利回りが魅力

FRBによる利上げのペースは緩慢20180214us2

■社債市場の反発は、米中関係改善および米中貿易摩擦緩和への期待や、米連邦準備制度理事会(FRB)による利上げ打ち止め観測の浮上等により、リスク回避の姿勢が後退したことによるものです。

■こうした状況を受け、相対的に利回りの高い社債への選好が特に強まったと考えられます。参考までに、直近時点における利回りは、投資適格債が4.06%、ハイイールド債が6.78%でした(2月13日時点)。

【今後の展開】今後も底堅い展開へ

■2019年の米国経済は、減税や財政支出拡大効果の縮小や、米中貿易摩擦の影響はあるものの、良好な雇用・所得環境を背景に緩やかな成長を持続すると予想されます。緩やかな景気拡大に加え、インフレの落ち着き等から、米連邦準備制度理事会(FRB)はハト派的な政策姿勢に転換しました。企業業績も小幅ながら増益が見込まれ、社債市場への海外からの資金流入は改善しつつあります。

■米中貿易交渉の動向等には引き続き注意を払う必要がありますが、以上のような状況を踏まえると、今後も社債市場は底堅い展開が予想されます。また、商品市況が落ち着きを取り戻しつつあることから、エネルギー関連企業の発行が多いハイイールド債のパフォーマンスも期待できそうです。

(2019年2月14日)

印刷用PDFはこちら↓

米国社債市場の動向(2019年2月)上昇に転じた社債市場、高い利回りが魅力

関連マーケットレポート

2019年02月05日 米景気の堅調さが示された『雇用統計』

2019年01月31日FRBは金融引き締めの終了を示唆(2019年1月)

三井住友DSアセットマネジメント株式会社
世界の経済やマーケットの動向や、マーケットで注目される旬なキーワードを運用のプロがわかりやすく、丁寧に説明します。
■当資料は、情報提供を目的として、三井住友DSアセットマネジメントが作成したものです。特定の投資信託、生命保険、株式、債券等の売買を推奨・勧誘するものではありません。
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。

三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長(金商)第399号
加入協会:一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会