米国のISM景況感指数（2016年1月）～製造業の新規受注が回復、在庫調整一巡へ～
米国のISM景況感指数（2016年1月）～製造業の新規受注が回復、在庫調整一巡へ
【ポイント1】製造業指数は小幅上昇
新規受注指数が50台を回復
■2016年1月のISM製造業景況感指数は、総合指数が48.2ポイントとなりました。好不況の分岐点となる50ポイントを4カ月連続で下回りましたが、前月の48.0ポイントからは0.2ポイント上昇しました。
■内容を見ると、総合指数を構成する5指標のうち、先行性のある新規受注指数が51.5ポイントと、3カ月ぶりに50ポイント台を回復しました。
■新規受注指数と在庫指数の動きから判断すると、製造業の在庫調整は今年1-3月期に一巡する見込みです。
【ポイント2】非製造業指数は50台を維持
前月比低下も、拡大基調持続
■一方、1月の非製造業景況感指数は前月比▲2.3ポイントの53.5ポイントとなりました。中国経済の先行きに対する不安感や、金融市場の混乱、米北東部での暴風雪などが、影響したと見られます。
■もっとも、指数は50ポイント台を維持しています。非製造業の拡大基調に変化のないことを示唆するものです。
【今後の展開】景気は緩やかな拡大へ
■ISM指数から判断する限り、製造業は今年1-3月期に在庫調整を終了し、上向きの循環に入ると見られます。製造業の活動が回復するにつれ、非製造業の活動も力強さを増すと予想されます。
■米景気は昨年後半に鈍化しましたが、今年1-3月期を境に再び拡大ペースを加速させる見通しです。利上げは継続されると予想されますが、物価の低位安定などから、そのペースは緩やかと考えられます。
（2016年2月4日）
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