日銀の金融政策（2016年1月）～「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」を決定～
日銀の金融政策（2016年1月）～「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」を決定～
【ポイント1】初のマイナス金利を導入
「量」・「質」・「金利」の3次元で緩和
■日銀は、28日～29日の金融政策決定会合で、「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」の導入を決定しました。従来の「量的・質的金融緩和」の維持に加え、新たに「マイナス金利」を導入する内容です。日銀は、従来の「量」、「質」に「金利」を加えた3つの次元で金融緩和を進めるとしています。
■一般に、マイナス金利は、預金する際に手数料を支払うことを意味します。今回の決定は、金融機関が保有する日銀当座預金の一部に▲0.1％のマイナス金利を適用するというものです。当座預金を３階層に分けて、それぞれ＋0.1％、0％、▲0.1％を適用することにより、マイナス金利が金融機関の収益を圧迫して、金融仲介機能が弱まる懸念に対処したとしています。
【ポイント2】株価は乱高下後大幅に上昇
米ドル円レートは円安方向の反応
■29日の日経平均株価は、日銀の発表を受け急騰急落した後再び急上昇し、終値は前日比＋476.85円の17,518.30円でした。米ドル円レートも乱高下の後、円安方向の動きとなり、日本時間の29日15時に120.60円となっています。
【今後の展開】物価目標の達成時期の見通しは、2017年度前半に後退
■今回の決定には、金融機関がマイナス金利を避けるため現金保有額を増やすことを回避する措置も盛り込まれました。マイナス金利の実効性を高め、あわせて大規模な長期国債買入れを続けることで、金利全般により強い下押し圧力を加えていくとしています。さらに、今後必要な場合には「金利を引き下げる」とし、デフレ脱却への強い意志を示しました。
■同時に発表された「展望レポート」で日銀は、原油安の進行を理由に、2％の物価目標達成の見通しを「2017年度前半頃」へ約半年後ずれさせました。また、声明文では、金融市場が世界的に不安定となっていることが企業や個人の心理に影響し、物価の基調に悪影響が及ぶリスクにも言及しました。これらが今回の追加措置決定の背景にあります。
（2016年1月29日）
印刷用PDFはこちら→
今日のマーケット・デイリー 日銀の金融政策（2016年1月）～「マイナス金利付き量的・質的金融緩和」を決定～
関連マーケットレポート
■当資料に基づいて取られた投資行動の結果については、当社は責任を負いません。
■当資料の内容は作成基準日現在のものであり、将来予告なく変更されることがあります。
■当資料に市場環境等についてのデータ・分析等が含まれる場合、それらは過去の実績及び将来の予想であり、今後の市場環境等を保証するものではありません。
■当資料は当社が信頼性が高いと判断した情報等に基づき作成しておりますが、その正確性・完全性を保証するものではありません。
■当資料にインデックス・統計資料等が記載される場合、それらの知的所有権その他の一切の権利は、その発行者および許諾者に帰属します。
■当資料に掲載されている写真がある場合、写真はイメージであり、本文とは関係ない場合があります。
三井住友DSアセットマネジメント株式会社
金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第399号
加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、一般社団法人第二種金融商品取引業協会